货币政策作用于房地产市场的理论研究.pdf

货币政策作用于房地产市场的 理论研究((以深圳市场为例） 写在题前 货币政策是政府调控的主要手段之一 伴随这房价的上涨，国家加强了对房地产市场的宏观调控，特 别是运用货币政策对房地产市场进行调控。 从2006年7月到2007年10月，中央银行共加息6次，利息由 2006年7月份的6.57％（五年期以上）上升到2007年11月份 货 7.83％，若是第二套以上的住宅，利率上升为8.613％； 币 在次期间存款准备金率被提高了10次，加上11月26 日再次提 政 高，共提高了11次，由之前的8.5％上升到13.5％，提高了5个 策 百分点，冻结银行资金接近2000亿元。 作 用 机 制 由于利率及存款准备金率的逐步提高，产生了累积效应 深圳房地产市场成交面积逐步下降，特别是进入2007年 7月份之后，成交量急剧萎缩。 2 写在题前 研究目的 货币政策对于房地产市场的影响日益显现，为了在之后的 工作中各位同事能够更好的认识到货币政策的含义及其作用 机制，作者特此抛砖引玉。 本文在进行货币政策的分析时引入理性预期理论以进一步 说明货币政策的作用机制。 3 国家宏观调控的基础知识 最终目标 稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支 扩张性财政政策 增加政府支出、转移支付、降税等 财政政策 紧缩性财政政策 减少政府支出、加税等 方法 扩张性货币政策 降低存款准备金率、减息、买进政府 债券等 货币政策 紧缩性财政政策 提高存款准备金率、加息、发行 政府债券、央票等 4 货币政策的相关基本概念 加（减）息：中央银行通过对利息的调整来达到宏观调控的目的 作 用 加息——投资成本提高——降低投资——遏制经济过热 途 径 减息——投资成本降低——增加投资——促进经济增长 提高（降低）存款准备金率：中央银行通过调整存款准备金率来达到调控目的 作 提高存款准备金率——降低市场上货币流通量——降低投 用 途 资——遏制经济过热 径 降低存款准备金率——增加市场上货币流通量——促进 投资——推动经济增长 还有一些别的货币政策，如：调整贴现率、公开市场操作