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上市公司财务报告粉饰防范体系研究[2] 财务报告粉饰一直是证券市场的痼疾 ，极大危害了投资者的利益以及证券市场优化 资源配置功能的发挥，因而各国政府、学界均将其作为研究的重点。我国会计学者近年来 也对这一间题展开了研究(黄世忠 1999 ；陆建桥 1999 ；刘杰 1999;等) ，这些研究侧 重于证实这一问题的存在，分析其表现形式。本文拟对如何构建上市公司财务报告粉饰防 范体系谈点粗浅认识。防范财务报告粉饰，提高财务信息质量，是一项极其复杂艰巨的系 统工程，而完善公司治理结构，提升投资者素质，造就有效的财务报告供给、需求主体 是其中的一条根本性措施；与此同时，也必须实施如加强对财务报告编报的监督、完善会 计准则和审计准则、以及建立健全相关法律制度等配套措施。 一、造就有效的财务报告供给、需求主体 上市公司管理层与投资者之间客观上 存在着信息不对称，财务报告是消除这一不对称的主要方式之一，或者说，财务报告是这 两者之间围绕财务信息相互博弈的结果(Scott 1997) 。因此，防范财务报告粉饰的根本 性出路在于从这二者人手 :造就恰当的主体，让它们拥有足够的理性、适度的手段。 1 ．打造有效的财务报告需求主体。当前上市公司存在财务报告粉饰现象的主要原因 应在于需求主体缺位，即尚未形成有效的财务信息需求市场。因此，治理财务报告粉饰 必须侧重解决这一问题，其关键性的举措包括完善上市公司的治理结构和提升投资者素质 。 完善公司治理结构，首先应加强股东等财务信息需求者参与监控的动机和能力，为此 必须完善公司产权制度。完善的产权制度是股东等市场主体根据真实财务报告进行交易活 动的先决条件和基础，只有完善的产权制度，才能使得股东追求资本收益的最大化，才能 形成其与公司管理层之间经济上的契约关系，进而形成真实财务报告的需求主体。而产权 制度的完善必须达到 :形成以财产所有权分散化为前提的多元所有者的产权结构；形成具 有民主程序特征的集体产权结构；形成剩余索取权与控制管理权相分离的产权结构；形成 剩余索取权可转让的产权结构。对于上市公司的产权现状而言，主要问题表现为国有股股 东实际缺位，以及股权的过分集中。相应地，应采取如下措施：(1)设立纯经济性而非行 政性的国有资产管理机构，以解决上市公司国有股股东实际缺位问题。该机构不直接从事 国有资产的具体经营活动，其身份只如同拥有众多企业股份的股东，依靠投资所获得的法 律认可的股权对上市公司享有监督权、收益权，通过行使国有股股东表决权对上市公司的 财务报告实施有效的监督。对于该机构所发生的行为失当，应严格运用有关的法律及人民 代表大会的监督等手段予以纠正。(2)解决国有股、法人股的流通问题，以营? 炱溆行У 俗骰У啤Ｕ庖晃侍獾慕饩觯У扔兄У诠У泄伞Уㄈ斯晒啥У行У匦惺?quot;用脚投票等 监督方式，增强其参与上市公司监控的动机；也利于上市公司股权的分散化。上市公司股 权的分散化即社会性是其最大的特征之一，因为股权的分散能够在股东间形成制约，保证 公司的利益得到充分尊重。然而，由于种种原因，我国当前国有股、法人股占到上市公司 总股本的 70% ，这一现状显然不利于中小股东利益的保障。 其次，应完善上市公司的内部监控机制，以加强监控者对公司管理层行为的了解，提 高其信息收集、评判能力，以及增加其监控手段。上市公司在这一方面所出现的问题通常 表现为道德风险与逆向选择，为此应注重如下措施：(1)健全董事会。在董事会中引入独 立董事，并负责对董事提名、高级管理层的聘用与报酬、审计以及重大关联交易等事项表 示意见。(2)建立审计委员会或充分发挥监事会的作用。引入审计委员会这一机构，它主 要由公司的非执行董事和监事组成，负责对公司经营和财务活动进行审计监督，并拥有聘 用注册会计师的决定权等。或者将这一权力赋予监事会。(3)建立董事会与管理层之间一 种基于合约的委托代理关系，明文规定双方的责权利关系。这些措施将得以强化董事会、 监事会监控工作的客观性，使其更能代表中小股东的利益。 第三，应完善外部监控机制。当前在这一方面应采取的主要举措如下：(1)培育公司 间购并市场。出台有关法规，鼓励涉及上市公司的购并行为，促使股东的用脚投票机制 得以充分发挥功能。换言之，若公司出现经营状况不佳，或被发现财务信息披露虚假等 可能陷入被收购的境地。(2)形成经理人的代理权竞争机制，逐步培育经理市场，使得股 东能够及时在经理市场挑选合适的人选取代不称职的管理人员。根据信号显示