股指期货四季报：10月预计震荡偏弱，随后有望继续上涨-20200927-格林大华期货-24页.pdfVIP

股指期货四季报 2020年9月27 日 联系我们 10月预计震荡偏弱 随后有望继续上涨 多空逻辑： 研究员： 赵晓霞 利多因素：经济复苏，企业盈利改善；我国利率快速上行的阶段已过，国外货币政策收紧预 联系方式：010 从业资格：F0232142 计会延后；日历效应表明，四季度A股上涨概率大。 投资咨询：Z0000779 利空因素：美国大选、二次疫情、主要央行进一步释放流动性的空间较小、A股估值处于高 独立性声明 位。 操作建议：A股目前在震荡区间下沿，向下空间预计不大。由于二次疫情和美国大选的影 作者保证报告所采用的数据均来 响，预计A股在10月份仍会震荡偏弱。随后A股有望展开一轮跨年度的上涨行情。操作上，保 自合规渠道，分析逻辑均基于本 持逢低做多的多头思路不变，等待做多机会，预计10月份会出现较好的趋势性多单建仓机会。 人的职业理解，通过合理判断并 得出结论，力求客观、公正，结 由于股指期货普遍贴水，考虑用股指期货替代ETF，以资产配置的思路进行长线操作。标的 论不受任何第三方的授意、影响， 特此声明。 首选IF2103和IC2103合约。 风险提示：中美关系和二次疫情均存在不确定性；货币政策收紧力度超预期。 Part 1 上期复盘 目录 Part 2 本期分析 Part 3 风险提示 Part 1 上期复盘 nQmQpNuMzR7NcM7NnPrRtRoOiNpPwPeRmOpQ6MoPrMxNmMpQxNmPnR 1.1 观点回顾 ➢ 前期观点：经济弱复苏流动性宽松 股指期货继续向好（6月21日写的三季度报的观点）。 6月21日写的三季度行情展望具体观点如下： 多空逻辑： 利多因素：数据显示疫情对人们的心理冲击减弱、经济在弱复苏、预计货币政策还不会明显收紧；北京对应疫情迅速且得当，预计北京疫情 会较快得到控制。 利空因素：技术上看，沪深300指数到了重要压力位，有震荡整固的需求；银保监会主席表示当前股市上涨脱离了基本面，扭曲空前显著； 海外疫情在一些欠发达国家爆发，全球的当日新增人数大幅度攀升。 操作建议：保持逢低做多的多头思路不变。但当前期指接近前两次高点，注意压力，预计压力附近将震荡调整，之后有望继续向上。中 长线上，可以用逢低做多的思路；也可以用股指期货替代ETF，用资产配置的思路操作长线操作。 风险提示：行情波动大，大涨大跌都是完全可能的；北京疫情导致的全国性防控措施升级，对经济复苏有一定的负面影响；海外疫情在 一些欠发达国家爆发，不排除大幅度升级。 请务必阅读文后免责声明 1.2 盘面回顾 ➢ 三季度股指表现总体较强，全球的主要指数中，A股和美股表现最强。 ➢三季度沪深300指数上涨了9.75% （截止到9月25日），属于近年比较大的季度涨幅。 上证50指数的日K线 中证500指数的日K线 沪深300指数的日K线 请务必阅读文后免责声明 数据来源：Wind ，格林大华期货 1.2 盘面回顾 ➢三季度的上涨主要集中在6月至7月上旬，之后A股进入震荡区域。A股三季度在全球所有股市中表现强劲，主要是因为中国的经济复苏力