高力国际-蓝海启航：REITs元年下产业园区迎发展机遇-2020.9-4页.pdfVIP

高力快讯 REITS | 研究 | 中国区 | 2020年9月10日 蓝海启航 胡优优 REITs元年下产业园区迎发展机遇 高级经理 | 研究 | 华东区 +86 21 6141 3621 Molly.Hu@ 杨依婷 总结 产业园区是REITs新政重点支持对象 高级分析师 | 研究 | 华东区 +86 21 6141 4308 产业园区在区域开发建设、产业 2020年8月发改委发布的 产业园区发行REITs完善全生命周期管理 Candice.Yang@ 《关于推进基础设施领域 培育及区域资源调配与整合方面 不动产投资信托基金 承担重要作用，需要资金不断投 （REITs）试点相关工作 产业园区现状 入持续提高产业园设施、配套和 的通知》明确提出“鼓励 产业园区在区域开发建设、产业培育及区域资源调配与整合方面承担 服务水平以利企业发展。同时政 国家战略性新兴产业集 重要作用，需要资金不断投入持续提高产业园设施和服务水平帮助企 群、高科技产业园区、 业发展。 府采取统一管理，可售资产减少， 特色产业园区等开展试 租金收入成为主要投资回报。因 点”，并“支持位于国务 政府采取统一管理，可售资产减少，因此投资周期长，资金回收期长， 产业园区亟需资金开展后期项目开发建设。 此资金投入密集、投资期长。 院批准设立的国家级新区、 而发行REITs可以缓解这一矛盾 ， 国家级经济技术开发区范 以银行贷款和ABS为主的融资方式，融资渠道仍然有限 加速扩张并提高产业园设施和服 围内的基础设施项目。” 务水平，构建产业园区全生命周 聚焦的重点区域包括：京 发行REITs 津冀、长江经济带、雄安 期管理。 新区、粤港澳大湾区、海 产业园区属于新政支持范围 南、长江三角洲等重点区 产业园区用地属性合适，为工业和研发设计用地 同时产业园内的高新技术企业租 域的基础设施项目。 户发展势头良好，产业集聚效应 一线城市资本化率达到4%政策标准 强，能为其带来稳定租金和收入， 目前公开资料显示已经有 并为投资者提供良好回报。 多家产业园区开发平台要 完善产业园区全生命周期管理 争做首批项目试点，包括 然而在发行REITs阶段目前仍然 苏州工业园，张江高科园 面临税负较高等问题，可能会导 区以及东湖高新集团。 构建投资闭环，帮助产业园区加快扩张速度，形成良好的可持续发展 致发行成本上升。其他挑战包括：