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将 BP 曲线引入 IS — LM 模型，即在产品 市场和货币市场同时均衡条件下加入国际 收支均衡的条件，便可以形成开放条件下 的宏观经济均衡模型，这一模型被称为 IS — LM — BP 模型。 IS — LM — BP 模型中的经济均衡要同时 满足以下四个条件： 一、内外部同时均衡： IS — LM — BP 模型 产品市场的均衡条件： 货币市场的均衡条件： 劳动市场的均衡条件： 国际收支均衡的条件： T(Y ) S(Y ) e) P, NX(Y , G ) Y , r ( I 0 ? ? ? ? ) r ( L ) P Y ( L P 2 1 ? ? s M ) P W ( N N N S d ? ? ) r ( F ) e , Y , P ( NX ? Y BP IS LM Y* LAS r 0 ● E E 点是使产品市场、货币市场、劳动市场和国际市场 同时均衡的最佳状态，该点表明经济社会实现了物价 稳定、充分就业、国际收支平衡的理想境界。 二、国民收入均衡的自动调整 Y ● E BP Y* LAS r 0 ? B 国际收支盈余 通货膨胀 ? A 国际收支盈余 失业 ? C 国际收支赤字 失业 ? D 国际收支赤字 通货膨胀 一国经济由不均衡到均衡的调整，途 经有以下两种： ? 自动调整 ，即政府不进行干预，任其 自然发展，通过收入、价格、利率和汇率 （自由浮动汇率）的变化使四个市场自动 得到调整，趋向内外均衡。 ? 政策调整 ，即政府利用财政政策、货 币政策和汇率政策对国内外经济进行有意 识的干预，使国内外实现均衡。 12.4 开放经济下的宏观经济政策 一、 一国的政策选择 二、 财政政策的效应分析 三、 货币政策的效应分析 四、 财政政策与货币政策的配合 一、一国的政策选择 为了实现充分就业、保持物价稳定、经 济增长和国际收支平衡，政府应采取适当 的政策手段调节经济，加快内外均衡的实 现。 当政府实行某种经济政策时，可能会遇 到如下的问题：有利于对内均衡的，未必 有利于对外均衡；有利于产品市场均衡的， 未必有利于货币市场均衡。 这表明利用单一的某种经济政策手段往 往难以同时兼顾内外共同均衡，这就要求 政府在不同的政策手段中寻找出最优政策 的组合方案。 二、财政政策的效应分析 1 、固定汇率下 i 0 i 1 O Y 0 Y 1 E 0 BP LM LM ＇ IS E 1 固定汇率下，无资本流动的财政政策效应 i 2 E 2 IS ＇ 固定汇率制下， BP 曲 线不移动 无资本流动： BP 曲线 是垂直的 资本完全流动： BP 曲 线是水平的 结论：固定汇率下，在资本 无流动的情况下，扩张性的 财政政策在短期内会带来收 入的增加、利率的提高和国 际收支的逆差，但从长期来 看，财政政策对国民收入的 影响是无效的，仅仅是提高 了利率水平。 r Y 在固定汇率下用外汇购入本币 货币供应量↓ 右移 政策 扩张性财政 IS : ? ? 、Y r 资本无流 入 ( 虽然 r ↑）、 贸易逆差 （ Y ↑导 致） 本币 贬值 压力 LM 左移 IS 0 LM 1 Y E 0 E 1 IS 1 BP=0 LM 0 财政 政策 固定汇率下，资本完全流动的财政政策效应 Y 0 Y 1 结论：在固定汇率制下， 如果资本完全流动，政 府的扩张性政策将带来 收入的大幅度调高，且 利率水平不变，故财政 政策十分有效。 维持汇率不变需扩大货币量 货币供应量 ↑ 右移 政策 扩张性财政 IS : ? ? 、Y r 资本流入 (r ↑）、 贸易逆差 （ Y ↑导 致） LM 右移 i* i 0 O BP(e 0 ) BP ＇ (e 1 ) LM E* E 1 E 0 IS(e 0 ) IS ＇ (e 0 ) IS ＂ (e 1 ) 浮动汇率制度下，无资本流动的财政政策效应 y 0 y * y i 2 、浮动汇率下 在浮动汇率制下，国 际收支顺差导致本国 货币升值，逆差对应 着本国货币的贬值。 结论：在资本完全不流动 的条件下，在浮动汇率制 的情况下，财政政策是有 效的。 第 12 章 开放经济的宏观经济均衡 本章主要介绍在开放经济条件下的 宏观经济均衡。国民收入的均衡不仅 包括内部均衡，而且还包括外部均衡， 对国民收入的调节必须达到既实现内 部均衡又实现外部均衡。 12.1 国际收支与汇率 12.2 外部均衡 :BP 曲线 12.3 开放经济的宏观经济均衡模型： IS — LM — BP 模型 12.4 开放经济下的宏观经济政策 第十二章 开放经济下的宏观经济均衡 12.1 国际收支与汇率 一、 国际收支平衡表 二、 外汇与汇率 三、 汇率的决定 四、 汇率制度 一、国际收支平衡表 ? 国际收支（ Balance of P