美国四大铁路公司财务分析与启示_杜丽慧.pdfVIP

第 卷第 期 华 东 交 通 大 学 学 报 33 1 Vol . 33 No . 1 年 月 ， 2016 2 Journal of East China Jiaotong University Feb . 2016 文章编号： （ ） 1005-0523 2016 01-0069-09 美国四大铁路公司财务分析与启示 杜丽慧，韩士专 （华东交通大学经济管理学院，江西 南昌330013 ） 摘要：以美国四大铁路公司2009 至2013 年财务数据为基础，运用财务分析方法对四大公司财务状况进行横向与纵向对比分 析，找出公司经营管理优势以及劣势，并测算了美国铁路行业的主要指标均值。 文章还选取中国铁路货运公司代表（大秦铁路 公司）与美国四大铁路公司进行了财务、定价政策、市场范围、技术等方面对比，提出针对大秦铁路的改进建议，探讨中国铁路 行业如何借鉴国外经验。 关键词：美国四大铁路公司；营运能力；财务分析；大秦铁路；启示 中图分类号： 文献标志码： F530.68 A DOI:10.16749/ki.jecjtu.2016.01.010 美国是世界上修建铁路最早的国家之一，一直以来铁路对美国发展都至关重要。 迄今为止，美国铁路支 撑了一百多万个不同行业的发展，提供超过 18 万个的高薪工作岗位。 据美国交通统计局调查数据显示，在 2009 年每吨英里收入中，铁路运输贡献度最高，达到 39.9% ，卡车运输贡献度次之，为33.4% ，石油管道运 输、水路运输和航空运输的贡献度分别为 ， ， [1] 。 美国铁路总共可以分为 级，根据 年 14.3% 12.0% 0.3% 3 2011 铁路公司等级划分标准，营业收入高于 亿美元的铁路公司划分为 级铁路，共有 家， 级铁路公司 4.332 Ⅰ 7 Ⅱ 的营业收入至少在0.374 亿美元以上。 中国拥有的铁路网络仅次于美国，位居世界第2 位。 随着中国铁路不 断发展，特别是在“政企分离”后，人们不仅关注铁路经营绩效，还要考虑深层原因，诸如定价政策、人才技术 等因素；因此，首先选取美国4 家最大的货运铁路上市公司，以其公开的2009 年至2013 年年度财务报告作 为分析样本，通过分析相关财务指标来进行比较、剖析，发掘公司内部管理问题。 然后，选取中国铁路货运公 司代表大秦铁路与美国四大货运铁路公司进行财务、技术、定价政策等方面的比较，以期得出对未来发展具 有意义的结论。 1 美国四大铁路概述 1.1 选取四大公司及分析时段原因 选取联合太平洋铁路公司(Union Pacific Railroad ，以下简称“UP”） ，柏林顿北方圣塔菲铁路公司 (BNSF Railway ， 以下简称“ ” ， 运输公司 ， 以下简称“ ”） ，诺福克南方铁路公司 BNSF ) CSX (CSX Transportation CSX （ ，以下简称“ ”） 家铁路上市公司进行分析，主要考虑到以下几点： 据 年、 Norfolk Southern Corporation NS 4 ① 2