投资银行学课件 第一章 国际大型投行问题.pptVIP

南京大学商学院 二是业界的反弹。许多商业银行曾对沃尔克法则 的强硬程度存在观望态度， 在2010年1月份奥巴马 发表支持沃尔克法则的讲话之后，花旗等商业银行还 逆势增加在自营业务方面的投入，表明其不愿放弃高 盈利来源的交易部门。 三是政治行动的阻力。在参议院的立法过程中， 来自民主党参议员莫克利和列文曾联合提出在参议院 的改革法案中包含沃尔克法则。但共和党参议员谢尔 比则反对将该法则提交参议院表决。因此在参议院的 法案中并未包含沃尔克法则。直到最后参众两院的联 席会议上，在民主党议员的努力下，经过艰苦的协调 和谈判，才使得经过妥协的沃尔克法则得以通过。 南京大学商学院 第二，改革会给许多金融市场带来新的透明度。很 多金融工具的应用是如此不透明、混乱和复杂，以至于 企业内部的人都不懂这些，更别说那些负责监督它们的 人。监管机构根本没有充分认识到这样一个巨大赌注。 沃伦·巴菲特将这种在没有监管的情况下买卖这些金融衍 生产品形容为“买卖大规模杀伤性武器”。改革将会确保 这些交易在阳光下进行。 当然这些金融工具可以在我们的经济中起到合理的 作用。它们有助于降低风险和刺激投资。有很多公司合 理地使用这些工具管理波动的价格、货币以及波动的市 场。例，一个企业可能通过购买金融产品对油价上涨进 行对冲，以确保稳定的燃料费用，所以航空公司可能有 南