投资银行学课件 第三节 企业并购策略.pptVIP

B2-1发行新股(IPO) 目前，我国股票上市发行已经由审批改为核准制，股票上市成为众多企业为实现战略发展筹集资金的重要渠道。 我国股票上市发行虽然已经改为核准制，但是上市发行还是有很多方面的限制。 此外，企业上市发行仍然满足一定的条件。 B2-2配股、增发 上市公司向社会公开发行新股，是指向原股东配售股票(即“配股”)和向全体社会公众发售股票(即“增发”)。 证监会分别在1999年发布的《中国证券监督管理委员会关于上市公司配股工作有关问题的通知》(证监发［1999］12号)，2001年3月28日以《中国证券监督管理委员会令(第1号)》形式发布的《上市公司新股发行管理办法》，以及2002年7月发布的《中国证监会关于上市公司增发新股有关条件的通知》(证监发［2002］55号)对上市公司进行配股、增发的资格进行了规定。 从公司业绩资格上来看： 对于配股方式，要求公司上市超过3个完整会计年度的，最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上(属于农业、能源、原材料、基础设施、高科持等国家重点支持行业的公司，不得低于9%)；指标计算期间内任何一年的净资产收益率不得低于6%。同时，配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平。 对于增发方式，要求最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近一个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%；实施过重大