解密阿里巴巴的合伙人制度.docxVIP

解密阿里巴巴的合伙人制度 2014 年 9 月 8 日，阿里巴巴集团在美国纽约华尔道 夫酒店开始上市的首次路演，按照计划，阿里巴巴将于 18 日完成路演， 19 日在纽交所挂牌交易， 股票代码为 “ BABA ”。 阿里巴巴有望成为全球资本市场上融资规模最大的 IPO 。 此次阿里上市，除了超高的人气、亮丽的数据、无限的预期外，最具争议性与话题性的，就是阿里巴巴与众不同的“合 伙人制度”。用马云自己的话说，阿里的合伙人制度， “建立 的不是一个利益集团，更不是为了更好控制这家公司的权力 机构，而是企业内在动力机制。 ” 然而，马云的“合伙 人理想”真的可以成为百试不爽的通行证吗？ 面对阿里 在港上市的巨大诱惑，香港联交所却对阿里的合伙人制度坚 决的说“不” ，香港方面认为，持股 10%左右的阿里管理层 通过合伙人制度控制公司，违反了同股同权原则，不利于对投资者的公平保护。对此，马云回应“我们不在乎在哪里上 市，但我们在乎我们上市的地方， 必须支持这种开放、 创新、承担责任和推崇长期发展的文化” ，毅然转道美国上市。 2010 年阿里集团开始在管理团队内部试行合伙人制度； 到 2013 年马云在阿里 14 周年庆时“高调”宣布合伙人制度建立；再到今天美国上市时，阿里以法律文件对外公布，阿里的合伙人制度逐渐揭开了神秘的面纱。笔者从法律角度进 行分析， 发表一些个人观点供读者参考： “阿里合伙人” 是一种特殊身份，并非传统法律意义上的“普通合伙人” “合伙人”在法律上有明确的定义，在中国或其他主要国家 的合伙企业法中， 普通合伙人是指共同出资、 共同管理企业， 并对企业债务承担无限连带责任的人。合伙人既是企业的所 有者，又是企业的管理者，还是企业债务和责任不可推卸的 责任人。根据阿里在招股说明书中的描述，阿里巴巴集团的 合伙人虽然在文字和内涵上借鉴了这个概念，但实质上还是 根本不同。 阿里的合伙人身份不等同于股东，虽然阿里 要求合伙人必须持有公司一定的股份，但是合伙人要在 60 岁时退休或在离开阿里巴巴时同时退出合伙人（永久合伙人 除外），这与只要持有公司股份就能保持股东身份不同。 阿里的合伙人身份不等同于公司董事，招股说明书显示，阿 里集团内部，董事会拥有极高的权力。阿里合伙人会议并没 有取代董事会来管理公司，合伙人会议的主要权力是董事会 成员候选人的提名权。也就是说，合伙人拥有人事控制权， 而非公司运营的直接管理权。 阿里的合伙人不需要承担 无限连带责任。阿里合伙人的职责是体现和推广阿里巴巴的 使命、愿景和价值观。至于财产经济责任，合伙人不是 GP 了，也就是说，阿里合伙人履职的责任主要是精神和身份层 面的，没有具体财产赔偿责任。 玄妙的“董事提名权” 阿里巴巴的合伙人到底有什么权力？其实说起来很简单，阿 里巴巴合伙人拥有提名简单多数（ 50% 以上）董事会成员候 选人的专有权。 表面上看，阿里巴巴的合伙人拥有的仅 仅是董事的提名权，而非决定权。但是仔细研究阿里巴巴的章程，不难发现其中暗藏玄机。根据阿里的官方资料，虽然合伙人提名的董事，需要得到年度股东大会半数以上的赞同票，才能当选为董事会成员；但是如果阿里巴巴合伙人提名的候选人没有被股东选中，或选中后因任何原因离开董事会，则阿里巴巴合伙人有权指定临时过渡董事来填补空缺， 直到下届年度股东大会召开。 不仅如此，阿里的最新招 股说明书还阐明：在任何时间，不论因任何原因，当董事会成员人数少于阿里巴巴合伙人所提名的简单多数，阿里巴巴合伙人有权指定不足的董事会成员，以保证董事会成员中简 单多数是由合伙人提名。 也就是说，无论合伙人提名的 董事，股东会是否同意，合伙人总能让自己人行使董事的权 利。实质上，阿里巴巴的合伙人已经通过上述程序实际控制 了公司半数以上的董事。 目前阿里巴巴的董事会成员为 9 人，其中有 4 人由合伙人提名；招股结束后，合伙人可以 再提名 2 人，届时董事会将有共 11 名董事；同时，阿里巴 巴已经和软银及雅虎达成投票协议，软银和雅虎将在股东大 会上为阿里巴巴所提名的董事投赞成票（前提是软银至少持 有 15% 的已发行的普通股） 。 为了保证合伙人这一权力 的持续有效，阿里巴巴还规定，如果要修改章程中关于合伙 人提名权和相关条款， 必须要在股东大会上得到 95%的到场股东或委托投票股东的同意。根据官方披露，马云、蔡崇信 IPO 后仍然分别持有阿里 7.8%、3.2%的股份，而二人目前正是阿里巴巴合伙人团队中的永久合伙人，由此看来，合 伙人的“董事提名权”坚如磐石，难以打破。 合伙人的 产生与“合伙人委员会” 根据阿里巴巴公布的资料，阿 里巴巴合伙人的任职资格中的“客观”条件很简单：为阿里 巴巴或密切关联公司工作五年以上。其他条件，诸如“必须 具有非常正直的人品、对