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通货膨胀主要经济因素进行考察 通货膨胀与其影响因素之间存在什么 样的关系，一直是过去半个多世纪以来经济 学研究的核心问题之一。然而，大多数研究 只讨论通货膨胀和某单一经济因素的相关 关系，或者只是泛泛地对通货膨胀的成因做 定性分析，实证研究也只是采用简单的比较 分析方法，而关于发展程度对于通货膨胀影 响的研究却鲜有涉及。事实上，由于各国国 情不同、发展程度不同，价格总水平的持续 上升程度，即关于通货膨胀的衡量指标也因 国而异。本文以历年统计数据为依据，分析 经济增长率、利率、货币供应量等影响因素 分别在发达国家和发展中国家对通货膨胀 的贡献程度，通过建立计量经济模型，对影 响通货膨胀的主要经济因素进行较为系统 的考察，说明他们对通货膨胀的影响程度， 从而为避免严重的通货膨胀， 确保国民经济 的持续稳定发展提供理论依据。 变量及数据说明 衡量通货膨胀程度主要指标有货币供 应量增长率、国内生产总值及价格指数。本 文选取了居民消费价格指数作为反映通货 膨胀变动程度的指标，即选取被解释变量为 CPI。 根据通货膨胀的特征，要研究通货膨胀 就必须对变量进行广泛的筛选、并且要进行 长期观察，以便反映价格水平持续的长期变 化过程。本文采用年度数据，并根据通货膨 胀的持续性和文献综述中所介绍的理论和 相关研究，拟出准备选取的解释变量如下： 经济增长率、实际利率、官方汇率、资本形 成总额年均增长率、居民人均最终消费年增 长率、军费开支占国内生产总值的比例、经 常性收支差额占GDP勺比例、货物和服务进 口年增长率、海外直接投资净流入占 GDP勺 比例。 基于上述指标，本文选择两组共 20个 国家199=2004年的年度数据作为样本数 据，其中发达国家10个，发展中国家10个。 所选择的国家是发达国家还是发展中国家 的区分标准，主要参考了世界银行的相关统 计资料以及其它网上搜取的相关资料 模型构建 完成了变量及数据选取，现在对本文进 行模型选定。设定模型的一般形式为： Yit= a i+Xit 3 +uit。其中，Xit= , 3 =, K 为解释变量的个数，误差项 uit均值为0, 方差为b it o在李子奈、叶阿忠的文献中将 panel-data 模型分为模型1、模型2和模型 3三种类型。采用panel-data建模时，首先 要对模型进行F检验来判断选择那类模型。 当我们经过检验需要采用变截距模型， 也就 是模型2的形式建模时，需要进一步确定截 距的变化是固定影响还是随机影响。 从理论上来说，当截面单位是总体所有 的单位时，固定影响 panel-data模型是一 个合理的模型；如果截面单位是随机抽取自 一个大的总体，把所抽样本的个体差异认为 服从随机分布可能更合适。从实证上来说， 我们可以用Hausman!佥验，来判断这种影响 是固定影响还是随机影响。 经过分析与比较, 本文最终选择固定效应的变截距模型。 通过模型设定和具体分析，可最终建立 如下分析模型：Yit= a i+ 6 kE i=1Xkit+uit 其中，丫为消费价格指数年变化率，即被解 释变量为CPI，各个X变量的含义同文中第 二部分，i表示各国，t为时期。 实证分析 经过变量数据选取和模型构建，本文利 用，采用SUFtf古计法对数据分析，采用 SUR 法的目的是同时对截面数据的异方差性和 同期相关性进行修正，减少二者对分析结果 的影响。 对于发展中国家，通过对变量进行逐个 筛选，最终发现 GDP^增长率、实际利率、 官方汇率、居民消费人均年增长率和军费开 支占国民支出的比重一起作为解释变量时， 该模型的拟合优度最好。 从软件输出的分析 结果可以看出，调整后的判定系数值为，说 明解释变量解释了被解变量平均值变化的 ％ 模型的拟合优度较好； 各系数t检验的P值 均为0,也就是在5%勺显著性水平下，所选 变量的影响是显著的；F检验的P值的0, 说明在5%勺显著性水平下，拟合的方程是显 著的；DW亍此模型不存在序列相关，各项 检验值也在合理范围内，因此将模型确认为 最终使用模型。 发展中国家整体的公共截距项为 -。从 Fixedeffects 中可以看出：国家之间的个体 差异比较大。其中俄罗斯常数项的值达到 -434，巴西为589,系数项结果为：GDP曾 长率项-、实际利率项-、官方汇率项-,这 表明经济增长率、实际利率、官方汇率与物 价水平负相关，其中经济增长率、利率与物 价水平之间的影响很大， 会对物价水平上升 起阻碍作用，而汇率的影响相对较小；居民 人均消费年增长率项、 军费开支占国内生产 总值项，表明它们与物价水平成正相关关系， 两者的系数都很大，军费开支占国民支出的 比重项的系数更是达到，发展中国家物价水 平的波动受军费开支的影响很大，居民人均 消费年增长率上升也会给物价水平带