新冠疫情下的民企债券融资情况.docxVIP

自 2019 年 11 月 22 日《中共中央 国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》对外发布，已时隔将近 1 年。2020 年以来，受新冠肺炎疫情影响，民营企业经营环境进一步恶化，国家不断出台政策为民营企业解决融资困难。2020 年3 月31 日召开的国务院常务会议确定“引导公司信用类债券净融资比上年多增1 万亿元”，在此背景下，民营企业债券融资是否出现改善？ 一、民企发债规模有所修复 从债券发行规模来看，Wind 数据显示，2020 年前三季度（1-9 月），国有企业（包括中央国有企业和地方国有企业）共发行债券 10.33 万亿元，民营企业共发行债券 5617.32 亿元。国有企业发债规模是民营企业的 18.4 倍， 民企发债规模占全部信用债发行规模的比重仅为 4.5%，比 2019 年全年提高了 0.2 个百分点。虽然民营企业发债规模比重有小幅升高，但是，和民营企业对中国经济 60%以上的 GDP 贡献相比，仍然很不相称。 民企 国企 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年1-9月 图 1：民营企业和国有企业债券发行情况（2015-2020 年Q3；单位：亿元） 注：根据Wind 资讯的“企业性质”分类，针对国有企业，我们选取“地方国有