对赌协议主要条款、工具、对象及注意事项.docxVIP

、什么是对赌协议 对赌协议（估值调整协议）是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一 种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种估值调整协议权利；如果约定的条件不 出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。 二、对赌协议的主要条款 通常目标企业未来的业绩与上市时间是对赌的主要内容，与此相对应的对赌条款主要有估 值调整条款、业绩补偿条款与股权回购条款。 估值调整是指，PE机构对目标企业投资时，往往按 P/E （市盈率）法估值，以固定 P/E 值与目标企业当年预测利润的乘积，作为目标企业的最终估值，以此估值作为 PE投资的定 价基础；PE投资后，当年利润