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万科的项目跟投制度、产业链合伙人制度揭秘 持续达一年半之久的万科股权之争迎来转机，很多人转发王 石是岳不群或左冷蝉的文章，而在万科之争激烈时也有大量 文章黑万科、 王石，却很少有黑宝能的， 是宝能比万科优秀？ 还是攻关的力量？不想浪费时间狭隘的讨论个人恩怨，也不 想无知的被利用。如果真有神奇的力量为万科解围，万科到 底有什么值得动用神奇力量的地方？ 万科的公告说，万科股权之争激烈之时，万科业绩依然持续 增长，人员依然保持稳定，事业合伙人和项目跟投制度起到 了凝聚团队的重要作用。 20 多年前王石就提出人才是万科的资本， 在资金密集型的房 地产行业是很少见的。万科在推行职业经理人制度多年后， 从 2010 年始推行对赌制度、事业合伙人、项目跟投多项员 工激励制度，把员工变成合伙人。 一、对赌制度 2008 年受房地产市场下降的影响， 万科的规模增长和利润增 长首次出现下降。 万科的净资产收益率 （ ROE）降低到 12.7%， 仅略高于当时的社会平均股权收益（ 12%左右），万科开始思 考：如何实现尽可能高的 ROE 水平？ 2010 年，万科推出了经济利润对赌制度， 每年请第三方来计 算社会平均回报水平， 如果公司 ROE 超过社会平均水平， 将 从经济利润（ EP）中按规定比例计提奖金；反之，管理团队 就要按照相同的比例赔偿公司。 为了保证团队有赔偿能力， EP 奖金作为集体奖金