固定收益证券投资组合管理策略(ppt 34页).pptVIP

债券投资组合管理策略 债券投资组合策略选择的理论基础 1 消极的债券组合管理策略 2 积极的债券组合管理策略 3 第一节 债券投资组合管理策略的理论基础 何谓有效市场 外部有效市场：信息迅速扩散，证券价格无偏地根据新信息迅速调整以反映投资价值。 内部有效市场：经纪人和交易商公平竞争，交易成本低且交易速度快。 第一节 债券投资组合管理策略的理论基础 何谓有效市场 有效市场通常指的是证券的价格反映其内在价值的市场。在有效市场上，每一种证券都被公平定价，以当时的市场价格简单地买入或卖出，并不能使投资者实现任何超额收益。证券价格迅速无偏地对信息做出反应。 第一节 债券投资组合管理策略的理论基础 有效市场上证券价格的形成机制 在有效市场上，有关证券的相关信息，能够“有效地”、“及时地”、“普遍地”传递给每一个投资者，投资者无偏地解读新信息，根据新信息建立或修正对该证券价值的预期，进而采取相应的买卖行为导致这些信息最终反映到该证券的价格上。 第一节 债券投资组合管理策略的理论基础 有效市场的三种形态 弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场 第一节 债券投资组合管理策略的理论基础 有效市场的三种形态 强式有效： 包含全部相 关信息包括 内部信息 半强式有效： 包含全部 公开信息 弱式有效： 包含全部 历史信息 第一节 债券投资组合管理策略的理论基础 有效市场与证券分析 弱式有