公司治理与股权激励(ppt 99页).pptVIP

借 9200万 9200万 世茂集团 万象股份（600823） 黄浦国资 公众 26.43％ 16.14％ 恒源祥１ …… …… 恒源祥７ 恒源祥２ 新世界集团 独资100％ 恒源祥投资发展有限公司 刘 其他投资人 控股 参股 恒源祥１ …… …… 恒源祥７ 恒源祥２ MBO前 MBO过程中 MBO后结果 恒源祥MBO的实施——图解 MBO后的结果 刘瑞旗零现金控股恒源祥 管理效率空间（某领导评论：MBO解放了一个能人！） 后MBO 整合产业链 提升管理效率 再上市 启发1：适合于MBO的企业 产权特征：国有或产权不清晰的企业 行业特征：竞争性产业 管理特征：具有典型的企业家（团队）色彩（即人力资本显著） 经营特征：具有管理效率空间 启发2：企业专业化经营的价值 企业务必专业化经营，只有专业，才具价值。 多元化企业应适时紧缩 启发3：MBO于国家社会的意义 MBO有利于国有资产保值增值； MBO有利于职工稳定和社会就业； MBO有利于保护民族企业家的战略资源； MBO有利于保护民族品牌。 渐进式国企产权改革的典范 ——TCL集团 TCL集团简介 TCL集团创办于1981年，是一家特大型国有控股企业。 TCL集团现已形成了多媒体电子、家电、通信、电工照明、部品六大产业群，其中彩电、移动电话的销售收入和利润均名列国内第一。 TCL集团连续13年保持50%的增长速度，2000年