关于风险投资决策的分析方法(ppt 63页).pptVIP

（三）肯定当量法的案例分析 【例3】利用例2的资料，用肯定当量法评价各方案的优劣。 计算A方案各年现金流入的变化系数,确定肯定当量系数： q1=d1/ E1=1203/2550=0.47 q2=d2/ E2=1661/3200=0.52 q3=d3/ E3=894/3000=0.30 查表得：α1=0.5， α2=0.5， α3=0.7 计算A方案的净现值： NPV（A）=2550×0.5/1.08+3200×0.5/ +3000×0.7/ -6000 =4219-6000=-1781元 同理可知： qB=dB/ EB=632/4000=0.158 qC=dC/ EC=400/3800=0.1053 查表得：αB=0.9， αC=0.9 NPV（B）=4000×0.9/ -3000=86元 NPV（C）=3800×0.9/ -3000=-285元 以上三个方案的优劣顺序为ABC。 【例4】某公司准备进行一项投资，其各年的净现金流量和分析人员确定的肯定当量系数已列示在表6-5中，无风险贴现率为10%，试判断此项目是否可行。 表6-5 项目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 NCFt αt －20000 1.0 8000 0.95 8000 0.90 8000 0.80