金融场概论金融场学-上海交大汪浩.pptVIP

1 第一章 金融市场概论 ? 在现代经济系统中，有三类重要的市场 对经济的运行起着主导作用，这就是要 素市场、产品市场和金融市场。要素市 场是分配土地、劳动与资本等生产要素 的市场，产品市场是商品和服务进行交 易的场所。在经济系统中引导资金的流 向，沟通资金由盈余部门向短缺部门转 移的市场即为金融市场。 2 什么是金融？ 1. 居民将多余的收入存入银行 2. 住房按揭贷款 3. 小企业找到好的项目，需要贷款 4. 一国为了稳定国内金融不稳定，需要对 外借款 金融 —— 是资金融通吗？ 金融 —— 是资产的跨期调配 3 第一节 金融市场的概念及功能 一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供 求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义， 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形 的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需 求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金 融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最 主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的 价格）机制。 4 金融资产 ? 金融资产是指一切代表未来收益或资产 合法要求权的凭证，亦称为金融工具或 证券。金融资产可以划分为基础性金融 资产与衍生性金融资产两大类。前者主 要包括债务性资产和权益性资产；后者 主要包括远期、期货、期权和互换等。 5 金融市场与 要素市场和产品市场的差异 ? 在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种 单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关 系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂 时分离或有条件的让渡； ? 市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。 ? 市场交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电 讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。 6 金融市场的作用 ? 在当今世界上，伴随着经济全球一体化趋 势的发展，经济金融化的进程也日益加剧， 程度不断加深。 ? 金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽 的角色，发挥着极为关键的作用。 ? 在金融市场上，价格机制是其运行的基础， 而完善的法规制度、先进的交易手段则是 其顺利运行的保障。 7 二、金融市场的功能 （一）聚敛功能 金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散 的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金 集合功能。在这里，金融市场起着资金 “蓄水 池”的作用。 金融市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于 金融市场创造了金融资产的流动性。另一个原因 是金融市场的多样化的融资工具为资金供应者的 资金寻求合适的投资手段找到了出路。 8 （二）配置功能 ? 资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利 用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社 会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效 用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。 ? 财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动 来实现 的。 ? 风险的再分配。利用各种金融工具，风险厌恶 程度较高的人可以把风险转嫁给厌恶风险程度 较低的人，从而实现风险的再分配。 9 （三）调节功能 ? 调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。 金融市场一边连着储蓄者，另一边连着投资者， 金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影 响而发挥作用。 ? 首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是 金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置 的机制首先对微观经济部门产生影响，进而影响 到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。 ? 其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏 观经济活动的间接调控创造了条件。 10 （四）反映功能 ? 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和 “气象台”，是公认的国民经济信号系统。 （ 1 ）金融市场首先是反映微观经济运行状况的指 示器。 （ 2 ）金融市场交易直接和间接的反映国家货币供 应量的变动。 （ 3 ）金融市场有大量专门人员长期从事商情研究 和分析，能了解企业的发展动态。 （ 4 ）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息 的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展 变化情况。 11 第二节 金融市场的类型 一、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市 场和黄金市场 （一）货币市场 ：货币市场是指以期限在一年及一 年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。 它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随 时转换成现实的货币。货币市场一般没有正式的 组织，所有交易特别是二级市场的交易几乎都是 通过电讯