《财政与金融》全套课件.ppt

（三）国库券市场 国库券市场是国库券发行与流通所形成的市场。国库券是为解决国库资金周转困难而发行的短期债务凭证，期限短，流动性强；国库券发行频率高，但存量可观；国库券发行一般采用间接发行方式——即由金融机构承销；国库券安全性好，收益率合理且可以免税。 （四）回购协议市场 回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。所谓回购协议，指在出售证券的同时，和证券的购买方签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖出的证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 （五）可转让大额定期存单市场 可转让大额存单的投资者主要是大企业。这是企业解决流动性与收益性矛盾的良好出路。除此之外，金融机构也是存单的积极投资者。此外，政府机构、外国政府、外国中央银行及个人也是存单的投资者。 三、 货币市场的功能 （一）短期资金融通功能 （二）管理功能 （三）政策传导功能 （四）促进资本市场尤其是证券市场发展的功能 （一）短期资金融通功能 相对于资本市场为中长期资金的供需提供服务，货币市场则为季节性、临时性资金的融通提供了可行之径。相对于长期投资性资金需求来说，短期性、临时性资金需求是微观经济行为主体最基本的、也是最经常的资金需求，因为短期的临时性、季节性资金不足是由于日常经济行为的频繁性所造成的，是必然的、经常的，这种资金缺口如果不能得到弥补，就连社会的简单再生产也不能维系，或者只能使商品经济处于初级水平，短期资金融通功能是货币市场的一个基本功能。 （二）管理功能 货币市场的管理功能主要是指通过其业务活动的开展，促使微观经济行为主体加强自身管理，提高经营水平和盈利能力。 （三）政策传导功能 1、同业拆借市场是传导中央银行货币政策的重要渠道 2、票据市场为中央银行提供了宏观调控的载体和渠道 3、国库券等短期债券是中央银行进行公开市场业务操作的主要工具 （四）促进资本市场发展的功能  1、发达的货币市场为资本市场提供了稳定充裕的资金来源。 2、货币市场的良性发展减少了由于资金供求变化对社会造成的冲击 第三节 资本市场 一、资本市场的含义 二、资本市场的参与者 三、资本市场的特点 四、证券市场 五、我国的资本市场 一、资本市场的含义 资本市场，亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”，是期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。 二、资本市场的参与者 （一）资本市场的资金供应者为各金融机构，如商业银行、储蓄银行、人寿保险公司、投资公司、信托公司等。 （二）资金的需求者主要为国际金融机构、各国政府机构、工商企业、房地产经营商以及向耐用消费零售商买进分期付款合同的销售金融公司等。 三、资本市场的特点 1．融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。 2．流动性相对较差。在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。 3．风险大而收益较高。 四、证券市场 （一）证券市场的参与者 （二）证券市场的功能 （三）证券发行市场 （四）证券交易市场 （一）证券市场的参与者 1．证券发行人 2．证券投资者 3．证券市场中介机构 4．自律性组织 5．证券监管机构 证券发行人 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。 证券发行 自办发行、直接发行 承销、间接发行 证券代销 证券包销 证券投资者 是证券市场的资金供给者，也是金融工具的购买者。 证券投资者 机构投资者 个人投资者 证券市场中介机构 是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构，包括证券公司和其他证券服务机构 。 证券公司 ：是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。 证券服务机构：是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。 自律性组织 自律性组织包括证券交易所和证券行业协会 。 证券交易所：是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。 证券业协会：是证券行业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。 证券监管机构 在我国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。它是国务院直属的证券管理监督机构，依法对证券市场进行集中统一监管。 它的主要职责是：负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益