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中国国际航空股份有限公司偿债能力分析 张宁 1340503317 摘要：本文主要通过对中国国际航空股份有限公司各项财务指标进行分析，运用比较分析法，分析企业短期偿债能力和长期偿债能力。然后针对该公司财务指标所反映出的问题，提出相应的解决措施，帮助企业经营者做出正确的经营决策。 关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；解决措施 引言：偿债能力是企业偿还到期债务的能力，偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力。航空公司具有高投入、高风险、低利润的特征。航空公司偿债能力分析对航空公司的管理者、投资者和债权人都具有十分重要的意义。中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）是成立于2004年的上市航空公司，本文将通过对国航和其他航空公司近五年的财务数据进行比较，分析国航自身偿债能力，存在的问题以及解决办法。 理论基础：本文将通过2007-2011年国航财务报表数据，运用流动比率、速动比率、权益乘数、资产负债率等分析国航短期偿债能力。运用产权比率、长期资本负债率等分析国航长期偿债能力。 中国国际航空股份有限公司偿债能力分析 1.中国国际航空股份有限公司简介 中国国际航空股份有限公司，简称“国航”，英文名称为：“Air China Limited”，简称“Air China”，其前身为中国国际航空公司，成立于1988年。中国国际航空公司的前身——民航北京管理局飞行总队于1955年1月1日正式成立，1988年民航北京管理局分设，成立中国国际航空公司。根据国务院批准通过的《民航体制改革方案》，2002年10月28日，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。2004年9月30日，经国务院国有资产监督管理委员会批准，作为中国航空集团公司控股的航空运输主业公司，中国国际航空股份有限公司（以下简称国航）在北京正式成立，继续保留原中国国际航空公司的名称，并使用中国国际航空公司的标志。2004年12月国航股份进行首次境外发售股票，2004年12月15日，中国国际航空股份有限公司在香港（股票代码0753）和伦敦（交易代码AIRC）成功上市。2006年8月18日中国国际航空股份有限公司成为中国第一家在香港（中国国航，0753.HK）、伦敦（伦敦LSE：AIRC）、中国内地（上海证券交易所股票代码601111）三地上市的航空公司。 中国国际航空股份有限公司现在是中国唯一悬挂中华人民共和国国旗和承担中国国家领导人出国访问的专机任务，并承担外国元首和政府首脑在国内的专、包机任务的国家航空公司。也是中国民航安全水平高、综合规模最大、拥有最新最好机队的航空公司。 2007年度国航入选了世界品牌500强，为中国民航唯一入选公司；2007年国航被世界品牌实验室评为中国500最具价值品牌；美国评级机构标准普尔评为中国上市公司百强；国航品牌被英国《金融时报》和美国麦肯锡管理咨询公司联合评定为中国十大国际品牌之一。是国内航空公司第一的品牌。 2.中国国际航空股份有限公司偿债能力分析 2.1短期偿债能力分析：企业的短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。短期偿债能力的分析对透视企业的财务状况具有重要意义，一旦企业无力偿还短期债务，就会陷入生存和发展的困境，轻则引起生产经营的混乱，重则导致企业破产清算。在现行财务指标中，用于衡量企业短期偿债能力的相关指标主要有营运资本、流动比率、速动比率、现金比率等。 2.11财务方面分析 短期偿债能力（横向比较） 2007年 表-1 公司|指标 国航 南航 东航 行业平均 流动比率 0.33 0.21 0.21 0.25 速动比率 0.29 0.16 0.17 0.21 2008年 表-2 公司|指标 国航 南航 东航 行业平均 流动比率 0.22 0.22 0.18 0.21 速动比率 0.19 0.18 0.18 0.19 2009年 表-3 公司|指标 国航 南航 东航 行业平均 流动比率 0.20 0.24 0.19 0.21 速动比率 0.22 0.19 0.19 0.20 2010年 表-4 公司|指标 国航 南航 东航 行业平均 流动比率 0.41 0.50 0.30 0.