国外信用评级业的产生与发展(ppt 131页).ppt

* * 第四节 评级机构存在的向题及监管三、对评级机构的监管新对策 社会信用体系建设的理论与实践 ——信用经济与信用体系国际商峰论坛文集 张强，黄卫东主编. 湖南大学出版社,2009.10. 欧美评级机构监管制度对我国信用评级机构监管的启示 * * 欧美评级机构监管制度对我国信用评级机构监管的启示 (一)事前监管——建立对评级机构的认证制度 (二)事中监管——加强对评级机构执业行为的规范和监督 (三)事后监管——检验信用评级质量，建立“退市”制度 (四)建立信用评级行业协会，加强行业自律 * * 对我国信用评级机构监管的启示(一)事前监管——建立对评级机构的认证制度 由于信用评级机构提供的评级产品具有公共产品特征，信用评级业存在一定的自然垄断特征，在全球信用评级市场，美国的穆迪、标普和惠誉3家公司占有的份额超过90％。 而我国信用评估业正处于大发展阶段，为防止评级机构的恶性竞争，促进评级机构做大做强，监管部门有必要在信用评级行业发展的初步阶段实施政府主导型的发展模式，对信用评级机构保留一定的垄断性，可以引入类似美国的NRSROs认证制度，提高信用评级机构的市场门槛，使得国内评级机构开展有限竞争。 * * 三、对评级机构的监管新对策(一)美国对评级机构的监管动向 完善信用评级机构监管——基于美国的经验与启示 戴莹等《人民论坛》2011年35期 对我国的启示： 1.完善信用评级行业的立法和监管模式 2.完善信用评级机构的准入和退出机制 3.改革收费模式，保持信用评级机构的“独立性” 4.完善信息披露制度，提高评级行业的透明度 5.完善信用评级机构的法律责任 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的监管动向 欧盟在信用评级的监管立法方面起步较晚，在本轮金融危机爆发之前，欧盟对评级机构的监管步伐主要基于国际证券委员会组织IOSCO出台的《信用评级机构基本行为准则》。 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的监管动向 为了吸取次贷危机中的教训，加强对评级过程质量和公正性、评级独立性和利益冲突的监管，IOSCO2008年5月发表了《信用评级机构基本行为准则修订版》。 主要加强了对评级过程质量和公正性、评级独立性和利益冲突的监管。比如定期检查模型及方法以确保评级的质量；禁止分析师对结构性金融产品的设计提出竞标或建议；披露对本公司年收益贡献度大于10%的发行人、发起人或其他客户名单；在假设条件发生变化时，披露证券化产品的灵敏度分析等。 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的监管动向 无论是本次金融危机中结构性金融产品评级变动而造成的巨额损失，还是肆虐欧元区多国的主权信用降级，信用评级机构在危机中推波助澜的角色遭到欧盟监管官员的质疑。欧盟对美国SEC的监管失去信心，重新审视自己对于评级机构的监管体系。自2007年9月以来，欧盟委员会和欧洲证券监管机构也开始对评级机构进行调查，致力于出台针对三大评级机构的监管措施。 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的监管动向 欧盟委员会负责内部市场和服务业的委员查利·麦克里维2008年7月31日在一份声明中说，次贷危机表明以往由信用评级机构实行自律的做法不能奏效，因此必须在欧盟层面采取立法行动以加强监管。面对危机，欧洲的金融监管从国家层面走向泛欧层面，其评级监管也从自律逐步过渡到统一监管。 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的监管动向 2008年12月12日，在广泛征求意见的基础上，欧盟委员会出台了《欧洲议会和欧盟委员会信用评级机构法规》，并于2009年4月23日由欧洲议会表决通过“信用评级机构一揽子规章”，在统一监管、利益冲突、透明度和评级质量上做出了相应的规定。 该法规的主要内容包括：规定了信用评级机构的组织原则，规定了信用评级机构的行为规则，规定了信用评级的发布条件，规定了信用评级机构的信息披露，明确赋予监管机构相关权利以加强对结构性金融产品的评级监管。 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的监管动向 2009年6月19日欧盟峰会倡议创建全欧洲金融监管体系，并拟于2010年设立3家泛欧监管机构和一个风险监控委员会，同时创立一个二级机构负责对信用评级机构进行监管。 同时，关于评级市场的垄断竞争，欧盟目前正在考虑一些结构性解决方案，2010年4月30日欧盟宣布要建立自己的信用评级机构。 之后，国际信用保险巨头——法国科法斯集团已经向欧洲证券和市场管理局提交了专营企业信用评级资格的申请。 * * 三、对评级机构的监管新对策(二)欧盟对评级机构的