开放经济下的国际资本流动.pdf

开放经济下的国际资本流动 • 第一节 国际资本流动的特点及主要分类 • 第二节 国际资本流动的表现形式与影响 因素 • 第三节 国际资本流动影响的初步分析 • 第四节 国际资本流动与国际债务危机 • 第五节 我国利用外资的战略与管理 第一节 国际资本流动的特点及主要 分类 • 一．国际资本流动的涵义 • 二．国际资本流动的特点 • 三．国际资本流动的类型 一、国际资本流动的涵义 • 国际资本流动(International Capital Movements)是指资本基于经济或政治目 的的需要从一个国家或地区(政府、企业 或个人)向另一个国家或地区(政府、企 业或个人)的流出和流入，即资本在国际 范围内的转移。 二、国际资本流动的特点 • 1.筹资证券化导致国际资本流动的结构发 生变化 • 2.发展中国家已成为国际资本流动的重要 场所 • 3.机构投资者已成为国际资本流动的主力 • 4.资本流动的规模巨大，相当一部分已 经脱离于实物经济基础 三、国际资本流动的类型 • 按资本流动的期限,国际资本流动可划分 为长期资本流动与短期资本流动。 • 按资本的流入方向划分，国际资本流动 可分为资本流入与资本流出。 • 按具体表现类型划分，国际资本流动可 以划分为直接投资、证券投资和其他投 资。 第二节 国际资本流动表现形式影响因素 • 一.国际资本流动的表现形式 • 二.国际资本流动的影响因素 国际资本流动的表现形式 • 20世纪80年代以来，国际资本自发达国 家迅速流向发展中国家；伴随着80年代 末国际债务危机的出现以及90年代发展 中国家金融危机的爆发，国际资本又自 发展中国家缓慢地回流到发达国家；90 年代后期，伴随着发展中国家金融危机 的相继化解，国际资本又重新回流到发 展中国家。 二、国际资本流动的影响因素 • 各国金融管制的放松 • 巨额金融资产的积累 • 国际资本市场存在的收益率差异 • 国际资本规避风险的需要 第三节 国际资本流动影响的初步分析 • 一.国际资本流动的积极影响 • 二.国际资本流动蕴藏的风险 国际资本流动的积极影响 • 增加社会福利 • 分散风险 • 减少管制成本 国际资本流动蕴藏的风险 • 对经济主权的冲击 • 对国内金融市场的冲击 • 汇率超调导致国际收支危机 第四节 国际资本流动与国际债务危机 • 一.外债的涵义 • 二.国际债务的衡量指标 • 三.国际债务危机 外债的涵义 • 外债是一国居民向境外法人或自然人借 用且尚未偿还的，由债务人承担契约性 偿还义务的全部债务。 国际债务的衡量指标 • 偿债率是指一国的偿债额(年偿还外债本 息额) 占当年该国外汇总收入的比率。这 是衡量— 国外债偿还能力的一个最主要 的指标。 • 负债率是指一国一定时期外债余额占该 国当期的国民生产总值的比率。 • 债务率是指一国当年外债余额占当年外 汇总收入的比率。 国际债务危机 • 国际债务危机的成因 ： • 1.发展中国家政策失误 • 2.所借外债未形成合理的债务结构 • 3.对所借外债未有效地加以运用 • 4 ．债务国在一定程度上存在着资本逃避 的现象 国际债务危机的解决办法 • 债务的重新安排 • 债务资本化 • 债务证券化 第五节 我国利用外资的战略与管 理 • —、我国利用外资的渠道 • 二、我国利用外资的战略 • 三、我国对外资的管理 我国利用外资的渠道 • 欧洲货币市场 • 各国国内资金市场 • 政府资金 • 国际金融机构的资金 • 跨国公司或外国私人企业资金 • 吸