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424 保险、金融与经济周期 交强险经营结果影响因素分析 1 高洪忠、孙泽炎 摘要 本文以中国保险行业协会公布 的交强险财务数据为基础，采用统计分析方 法，对经营结果数据进行分析和比较，试图 发现各公司经营结果、费用率存在差异的原 因，揭示交强险业务运营的内在规律性。 关键词 交强险 赔付率 费用率 1 高洪忠，中央财经大学中国精算研究院副研究员；孙泽炎，中央财经大学中国精算研 究院硕士生。 一、引言 2009 年 6 月 29 日，中国保险行业协会公布了 26 家经营机动车交通事 故强制保险业务保险（下称“交强险”）公司的交强险专题审计报告，和其 中 12 家公司的交强险精算报告，并对交强险业务的有关问题进行了解答和 分析。从保险行业协会公布的各公司经营结果可以发现，各公司 2008 年交 强险经营结果彼此之间差异较大，有的出现较大盈利，有的出现大幅度亏损。 针对这一现象，该负责人认为出现这一现象的主要原因有五点：一是规模差 异，各公司交强险经营规模不同，产生规模成本或规模效益的差别，造成交 强险费用率的差异。二是地区差异，由于各地交强险经营结果不同，各公司 分支机构在分布区域上不同，会造成交强险经营结果上的差别。三是结构差 异，由于各公司交强险销售渠道不同，造成承保车型的结构不同，造成交强 险经营结果的差异。四是投资差异，各公司对交强险可运用资金的投资策略 或能力上不同，造成交强险投资收益存在差别。五是管理差异，个别公司经 营管理能力和水平需要进一步提高。 源于交强险业务的复杂性，任何结论都需要得到有关数据的支持。本文 以中国保险行业协会公布的交强险财务数据为基础，采用统计分析方法，对 经营结果数据进行分析和比较，试图揭示各公司经营结果、费用率存在差异 的原因，发现交强险业务运营的内在规律性。 二、模型设计及分析 根据中国保险行业协会披露的交强险报告，26 家保险公司的经营成果 差异很大。在 26家公司中，10家公司的交强险业务实现盈利。其中，承保 规模最大的人保财险，2008 年交强险经营利润达 20.11 亿元，排名第一； 排名第二位的是平安财险，盈利达 4.39亿元。在交强险经营亏损的 16家公 司中，都邦财险亏损最为严重（达 2.19亿元），其次是人寿财险（亏损 2.14 亿元）。在交强险保费规模超过 10亿元的 12家保险公司中，7家公司盈利， 5家公司亏损。 本文采用的数据来自中国保险行业协会公布的交强险运营结果，具体数 据见中国保险行业协会网站（）。这里重点考虑各公司的承 保情况，分析影响赔付率的各种因素。目的在于，以行业协会公布的数据为 基础，分析各个公司承保结果存在差异的原因。通过分析，揭示造成各公司 交强险经营业绩存在明显差异的真正原因，用数据说话。 （一）变量选择 这里考虑两个模型，分别为赔付率模型和费用率模型。对赔付率模型， 因变量是赔付率 LR，具体定义为各年份已发生损失与已赚保费的商；对费 426 保险、金融与经济周期 用率模型，因变量是费用率。模型涉及到的有关变量包括：公司 GS、地区 DQ、年份 NF、已赚保费 EP、赔