蒙娜丽莎-市场前景及投资研究报告-陶瓷岩板，产能加速成长.pdfVIP

证券研究报告|公司深度报告 原材料 |陶瓷 强烈推荐-A （首次） 蒙娜丽莎002918.SZ 目标估值：NA 当前股价：28.75 元 陶瓷岩板推行先锋，产能扩张加速成长 2020 年12 月04 日 基础数据 上证综指 3442 公司作为建陶龙头具备领先技术，引领国内主流产品方向，拓宽陶瓷薄板需求边 总股本（万股） 40611 界；至2021 年底新增产能持续投产，助力业绩 。公司对应2020 年的PE、 已上市流通股（万股） 13910 PB 分别为21.5x 、3.4x ，首次覆盖，给予“强烈推荐-A”评级。 总市值（亿元） 117 流通市值（亿元） 40 ❑ 供给改善需求升级，瓷砖行业空间广阔。需求端，消费升级下C 端对高附加 每股净资产（MRQ ） 7.9 值陶瓷产品接受度提高；地产集中化和精装修趋势推动 B 端工程业务放量； ROE （TTM ） 15.9 竣工改善+城镇化建设支撑需求，经测算瓷砖市场空间约3000 亿元。供给端， 资产负债率 51.4% 环保驱动落后产能