2021年投资策略分析报告：沉舟侧畔千帆过，柳暗花明万木春.pdf

2020 年 12 月 3 日（星期四） 策略报告 招商证券（香港）有限公司 证券研究部 2021年展望：沉舟侧畔千帆过，柳暗花明万木春 “伟人的经历启迪我们：生命可以高尚。那么，让我们行动起来：对任何命 运勇于担当；进取不断、追求不已；不辞劳作、耐心等待 ” —亨利·沃兹沃斯·朗费罗《人生颂》 对经济复苏的看法 新冠疫情的爆发使全球经济遭受了空前的重创。各国协同推出的大规模财 政刺激政策和宽松货币政策有效避免 了主要经济体陷入更为持久的衰退。 根据 IMF 的预测 ，2020 年全球 GDP 将萎缩 4.4% ，2021 年将反弹 5.2% ，但各国的复苏步调可能不一。我们预计，美国经济明年开局相对低 迷，下半年形势转好；而美联储在 2021 年全年都有望保持充分宽松的货币 政策。 我们看好中国经济前景：