新货币理论推论及中国政策空间.docx

西方货币需求理论在古典经济学家的著作里即已有许多论述。由于经济理论早期仅仅将货币看作一种交易媒介，因而同期的货币需求理论也就把货币的交易媒介职能看作对货币产生需求的唯一来源。  ? 费雪方程的推论说明，货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。  ??剑桥学派的马歇尔和庇古开创了微观货币需求分析的先河，从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求。他们认为，货币需求还应考虑货币的价值贮藏职能。  ??师承剑桥学派的凯恩斯也从个人持币动机的角度研究货币需求。凯恩斯认为，货币需求主要是源于三个动机，即交易动机、预防动机和投机动机。凯恩斯将利率引入了货币需求理论，从而使剑桥方程中原有的持