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PAGE \* MERGEFORMAT PAGE \* MERGEFORMAT #/ 5 分析筹资流量 提高筹资效益 筹资活动现金流量是企业资金管理中重要一环，注重企业筹资活动现金流 量分析，对提高企业筹资效益有重大意义。 一、筹资活动现金流入分析 （一）企业筹资定性分析。企业筹资有负债筹资和权益筹资，这就呈现债 务资本和权益资本比例关系，即资本结构。 企业筹资必须达到综合资金成本最小，同时将财务风险保持在适当范围 内，使企业价值最大化，这就是最佳资本结构。 在实际中怎样才能合理确定负债筹资和权益筹资比例，把握资本结构最佳 点？ 1、从企业销售收入状况确定：销售收入稳定且有上升趋势企业，可以提高 负债比重。因为企业销售收入稳定可靠，获利就有保障，现金流量可较好预计 和掌握，即使企业筹资较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到 期本息，不会遇到较高财务风险。相反，如果企业销售收入时升时降，则其现 金回流时间和数额也不稳定，企业负债比重应当低些。企业销售收入规模决定 企业负债临界点。负债临界点二销售收入X息税前利润率/借款年利率。企业负 债筹资规模若超越这个临界点，不仅会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损和 破产。 2、从企业财务管理技术方面确定：长期负债大都是用企业固定资产作为 借款抵押品，所以固定资产与长期负债比率可以揭示企业负债经营安全程度。 通常情况下，固定资产与长