5.2吸收分析法国际金融.pdf

5.2 吸收分析法 • 该方法基于凯恩斯国民收入恒等式入手开始 Y = C + I + G + X - M • Y 是不考虑净要素收入和净转移支付的国民可支配收入 • C 是国内私人部门消费支出 （包括私人部门的进口） • I 是私人部门的投资支出 • G 是政府支出 • X 和 M 分别是本国的商品出口和进口 • 所有项目均以实际值来度量。 【5.2.1国民收入与国际收支的确定】 令 X -M 为贸易差额 B ，令 C+I+G 为国内总吸收 A ，那么 Y=A+B。 吸收分析法的思路就是如果要改善 B ，要么增加 Y ，要么减少 A ，抑或是两项同时进行。 X - M = B = Y- A H,B Y=-A0+(1-a) 等式的左侧体现为本国的贸易差额， B0 可以称为净出口曲线或者贸易差额 曲线。 E BE 纵坐标表示贸易差额，横坐标表示 国民收入，净出口曲线 B= B0–mY O YE Y 表明两者存在负相关的关系。 -A0 B=B0-mY 窖藏、贸易差额与均衡国民 收入的确定 等式的右侧表明：从金融层面来看，当国内吸收小于国民收入，即国民收入的一部分以金融 资产的形式储藏起来，可以称为窖藏（hoard）。 A=C+I+G=Ca+aY+I +G = A +aY 0 0 0 H =Y - A = Y - A - aY = -A + (1- a)Y 0 0 纵坐标表示窖藏 H，横坐标表示国民收入，两者存在正相关的关系，如上页图所示。其在 纵坐标上的截距为–A0。从一国角度分析，就是其净金融资产会下降。伴随着国民收入的增 加，且边际吸收倾向小于 1，其国内总吸收也会随着增加，但总有一部分会被储蓄起来，形 成金融资产。 Attentions ： 窖藏不同于储蓄，前者是收入与吸收的差额，后者是收入与消费的差额，吸收不仅仅包括消费，还包 括投资和政府支出。 从国民收入恒等式的角度出发，必然有 H=B，由此可以确定均衡的国民收 入水平 ： - - - Y A aY=H=B=B mY 0 0 1 1 Y = (A +B )=