1999-6年以来我国财政政策及货币政策分析.pdfVIP

中国近二十年的宏观经济政策分析 20 世纪 90 年代以来中国宏观经济政策调整的实践证明，在发挥市场对资源配置的基础 性作用的同时，必须加强和改善宏观调控，根据宏观经济形势的变化，及时调整财政、货币 政策及相关宏观政策措施，解决通货膨胀或通货紧缩问题，以保持总需求和总供给的基本平 衡和人民币币值的基本稳定。这些社会主义经济建设的历史经验，对深化改革、扩大开放、 促进发展、保持稳定，都是十分重要的。 　　 一、1993－1996 年的宏观经济政策：适度从紧　　 1988 年中国发生了严重的通货膨胀，与上年相比，零售商品价格上升了 18.5%，居民消 费价格上升了 18.8%。全国各地发生了抢购商品潮。于是中国政府从 1988 年的第四季度起 实行严厉的“治理整顿” ，利用各种手段紧缩投资和货币投放，结果使得价格的上升速度迅速 下降。1990 年零售商品价格降到只比上年上升 2.1%，居民消费价格上升 3.1% 。严厉的紧缩 也引起了经济增长速度的迅速下滑，1989 年和 1990 年 GDP 分别只增长了 4.1%和 3.8% 。这 是改革开放以来最慢的增长率。 　　为了扭转经济的进一步下滑，国家的宏观经济政策随即放松。从 1991 年开始经济又加 快增长。1992 年初，邓小平在“南方谈话” 中，号召加快改革和发展。“南方谈话”推动了新的 改革热潮，也促进了经济的上升势头，在全国上下掀起了新的发展热潮。在 1992 年国民经 济新一轮高涨中，地方、部门、企业表现了很高的积极性，但中央政府的领导部门对于推进 改革显得消极被动，没有采取措施来推进财政、金融、国有企业等改革长期落后的部门。同 时，采取了扩张性货币政策来刺激增长。各地把注意力放到了划开发区、铺基本建设摊子等 方面，很快掀起了开发区热、房地产热、债券热、股票热、期货热等经济气泡，经济迅速达 到过热状态。由此出现改革开放以来的第四轮通货膨胀开始攀升，并且在达到高位后长时间 居高不下。到 1993 年上半年，由于投资急剧膨胀，特别是房地产投资迅猛增加，各地普遍 建立经济开发区，结果导致了比 1988 年更严重的通货膨胀（1993 年全社会固定资产投资增 长 61.8%，商品零售价格上升 13.2%，居民消费价格上升 14.7%）。对新一轮通货膨胀的争论 持续了将近一年的时间，待到 1993 年春季，通货膨胀的危险已经十分明显。　　 1993 年 6 月，中国政府决定采取两方面的措施来实现宏观经济的稳定，保证持续增长 的势头不致中断。一是一系列应急措施。1993 年 6 月，宣布了稳定经济的“十六点计划” ， 包括金融、财政和投资等几个方面。这一计划的实施，使过热的倾向得到缓解。二是根本性 措施。在这次调整中，中共中央认识到克服经济失衡的根本出路在于深化改革。1993 年 11 月，中共十四届三中全会通过的《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中，最 重要的突破是：第一，明确提出“整体推进、重点突破” 的新的改革战略，不只在边缘地带进 攻，而且要在国有部门打攻坚战，要求在 20 世纪末初步建立社会主义市场经济制度。第二， 为财税体制、金融体制、外汇管理体制、企业体制和社会保障体系等重要方面的改革拟定了 方案，绘制了蓝图。从 1994 年开始，中国政府在上述诸方面采取了一系列重大的改革措施。 由此，中国的改革进入了一个整体推进的新阶段。　　 从 1993 年 7 月起，政府又一次实行紧缩的财政政策和货币政策，加强宏观调控。具体 包括：严格控制资金的流动，基建项目要经中央政府主管部门审批；提高利率，实行保值储 蓄；不仅控制资金的供给总量，而且控制资金的流动，严禁资金流向房地产，实行由中央直 接将资金贷给重点企业和重点工程，甚至连银行间的正常拆借也一度停止。适度从紧的财政 货币政策取得了明显效果，到 1996 年底，过热的经济和金融运行中的混乱状况得到治理， 持续三年之久的高通货膨胀大幅度回落，1997 年国民经济顺利实现第一次“软着陆” 。经过4 年多的紧缩，从 1995 年起价格逐年回落，与 1996 年相比，1997 年商品零售价格只上升 0.8% ，居民消费价格只上升 2.8%，与此同时，经济增长速度也逐步下降，1997 年 GDP 的增 长率由 1993 年的 13.5%降到 8.8% 。总之，实行了 4 年半之久的财政金融“双紧”政策，取得 了显著成效，消除了突出的金融风险，解决了投资膨胀问题，保持了社会稳定。总的看来， 经济的状态仍然良好，但已经潜伏着许多困难和问题，出现了通货紧缩，有些现象已