刘铁-证券从业-金融市场基础知识-精讲班-第五章.doc

PAGE PAGE 1 第五章 证券投资基金与衍生工具 本章主要内容： 第一节 证券投资基金 第二节 衍生工具 第一节 证券投资基金 考纲要求： 1.掌握证券投资基金的定义和特征； 2.掌握基金与股票、债券的区别； 3.熟悉基金的作用； 4.熟悉我国证券投资基金的发展概况； 5.熟悉证券投资基金的分类方法； 6.掌握契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的定义与区别； 7.掌握货币市场基金管理内容； 8.熟悉各类基金的含义； 9.掌握交易所交易的开放式基金的概念、特点； 10.了解ETF和LOF的异同； 11.了解私募基金的概念、特点； 12.了解我国私募基金的发展概况。 13.熟悉基金份额持有人的权利与义务； 14.掌握基金管理人的概念、资格、职责、更换条件、业务范围； 15.掌握基金托管人的概念、条件、职责、更换条件； 16.熟悉基金当事人之间的关系。 17.熟悉基金的管理费、托管费、交易费、运作费、销售服务费的含义和提取规定； 18.掌握基金资产净值的含义； 19.熟悉基金资产估值的概念及估值的基本原则。 20.熟悉基金收入的来源、利润分配方式与分配原则； 21.掌握基金的投资风险； 22.掌握基金的投资范围与投资限制。 一、证券投资基金 (一)证券投资基金的定义（掌握） 　　证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 (二)证券投资基金的特征（掌握） 　　(1)集合投资。 　　(2)分散风险。 　　(3)专业理财。 (三)基金与股票、债券的区别（掌握） 　　(1)所反映的经济关系不同。股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。 　　(2)所筹集资金的投向不同。股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 　　(3)收益风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。因此，基金能满足那些不能或不宜直接参与股票、债券投资的个人或机构的需要。 (四)基金的作用（熟悉） 　　(1)基金为中小投资者拓宽了投资渠道。 　　(2)有利于证券市场的稳定和发展。 (五)我国证券投资基金的发展概况（熟悉） 　　1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》； 　　1998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理； 　　2004年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施，以法律形式确认了证券投资基金在资本市场及社会主义市场经济中的地位和作用，成为中国证券投资基金业发展史上的一个重要里程碑。 　　2007年11月中国证监会基金部发布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，允许符合条件的基金管理公司开展为特定客户管理资产的业务。 二、证券投资基金的分类方法（熟悉） (一)按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金（掌握） 1．契约型基金 　　契约型基金又被称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。契约型基金起源于英国。目前，我国的基金全部是契约型基金。 2．公司型基金 　　公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为基金公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。 3．契约型基金与公司型基金的区别 　　(1)资金的性质不同。契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产；公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本。 　　(2)投资者的地位不同。契约型基金的投资者购买基金份额后成为基金契约的当事人之一，投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人；公司型基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，因此，公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。 　　(3)基金的营运依据不同。契约型基金依据基金契约营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。 (二)按基金运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金（掌握） 1．封闭式基金