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金融应如何更好地服务实体经济 　　党的十八大报告明确提出，“深化金融体制改革，健全促进 宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系”。提升金融服务 实体经济的能力，既是对银行等金融机构促进实体经济发展全面建成 小康社会的殷切期待，也是金融机构持续繁荣发展的本质要求。支持 实体经济发展，需要金融机构改革创新金融服务、建立健全公司治理 结构，需要改变以间接融资 主的融资结构，加强银行抗风险能力，使 银行业成 金融支持实体经济发展的主力军， 中国经济发展提供有 力支持。 　　金融服务实体经济的重要性 　　金融与实体经济互促共生、关系密切。金融与实体经济之间并 不是简单的线性关系，金融工具作 一种有效的资源分配平台，兼具 收益性和风险性属性，尤其在现代社会中两者愈发呈现出显著正相关 特征。一方面，金融业的发展对实体经济有正向影响，通过加速资本 积累，提高资本配置效率，从而带动国民经济的快速发展；另一方面， 金融发展的负向影响，例如金融危机的爆发，严重阻碍了实体经济的 发展。金融与实体经济呈现的非线性关系，要求必须充分发挥金融服 务的正向作用，通过完善金融体系，更好地发挥金融服务和支持实体 经济的功能，避免金融对实体经济的负面危害。 　　2008 年的美国次贷危机爆发，就在于金融发展与实体经济的 严重背离。因此，欧美国家纷纷加大金融监管，出台限制金融创新的 政策，“金融服务实体经济”原则由此被提出，金融创新的边界和国民 经济的发展一定要立足实体经济发展的客观现实。2011 年，中国政府 也在中央经济工作会议上明确“金融服务实体经济”的原则，并且“十三 五”时期我国金融改革也将继续遵循这一原则。落实好该原则，一方 面能够有效化解中国金融市场的风险，防止出现类似美国的金融危机； 但另一方面，也可能会抑制各种类型的金融衍生品，使金融创新机会 受到影响，最终限制金融业的发展。 　　加强金融创新才能更好服务实体经济发展。实体经济创造的 物质财富，既是社会生产力的集中体现，也是综合国力的物质基础。近 几年，受全球经济增速放缓影响，国内实体经济表现出空心化和弱化 现象，主要由于国外订单减少、出口缩水，而国内原材料成本、劳动力 成本和资金成本不断提高，企业税负沉重，导致实体经济利润率越来 越低。而实体经济利润率下降，也可能导致国内资本虚脱，进而转向 私人贷款、房地产市场等领域，市场投机愈发明显。同时，实体经济的 持续健康发展离不开金融服务的支持。中小企业融资困难的问题未得 到有效解决，实体经济的发展迫切需要金融服务的强力支持，而金融 行业要想获得长期利润，必须与实体经济紧密结合，相互促进。因此， 未来我国金融业的发展要不断加强金融创新、提高金融服务能力、强 化金融监管水平，更好地服务实体经济的发展。 　　国内外经济形势要求加强金融服务实体经济能力。近些年，随 着中国金融业的快速发展，金融服务实体经济取得不少成果，我国的 金融领域也发生了深刻变化。一是中国经济正处于逆周期，正在推进 并深化供给侧结构性改革，“三去一降一补”的五大任务，离不开金融 服务的支持；二是国际形势也愈发严峻，随着对外开放水平的提高，中 国经济的风险敞口变大；三是金融领域的历史遗留问题使得弊端凸显， 不成熟的融资体系使得风险积聚加速。因此，第四次全国金融工作会 议以来，我国强调必须坚持金融服务实体经济的本质要求。但目前我 国经济增速下行与经济杠杆率升高并存，银行体系资产的快速增长， 实体企业、居民和政府等非金融部门债务不断增加，同期经济增速出 现下降，三者出现叠加。第五次金融工作会议更是把货币调控和金融 监管放在重要位置，防范金融风险，加强金融服务实体经济的能力。 　　当前金融服务实体经济面临的问题 　　资金“脱实向虚” 问题严重。受国内外经济环境影响，国内实体 经济的结构性 问题比较突出，实体经济的盈利能力显著下降，企业经 济效益较差，导致缺乏投资资金。如图 1 所示，机械设备和化工行业 从 2011 年到 2015 年 ROE 分别下降了 12.6 和 9.05 个百分点。实体企 业不佳的财务状况，导致资本纷纷进入房地产、股票和债券等市场进 行投机套利。 　　对小微企业客户的金融服务不到位。小微企业客户缺乏正规 金融机构提供服务，且金融服务的价格受到严格监管，加剧了小微企 业融资困难。金融?C 构的准入 门槛