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2020年电力结构多元 化能源独立分析报告 2020年8月 目 录 一、全球主要国家均在推进电力结构多元化..................................... 4 1、现状：化石能源主导国家差别在于选煤或选气，新能源主体是核电 ........4 2、高油价是发展新能源的根本动机，补贴是风光电高速发展的催化剂 ........7 二、新能源是能源独立的关键一役，政策引导和经济性是重点..... 10 1、政策：以能源独立为导向，全方位扶持 ......................................................10 2、经济：经济发展对能源的依赖程度显著下降 ..............................................13 3、成本：风光电成本端竞争力开始体现，往后发展重点在于风光资源 ......14 三、限制煤电发展核风光，成为我国能源独立的关键一跃 ............ 17 1、高增速能源限制煤电发展，煤电权重 10 年下降 15% ................................17 2、煤电在未来30 年仍保持最大电源地位，核风光预计2023 年占比超过 20% ................................................................................................................................18 全球主要国家均在推进电力结构的多元化。各国由于不同的资源 禀赋与历史沿革，电力能源结构大相径庭。大多数国家依然以传统能 源为主导，如中国依赖煤电，美国倚重燃气发电，日本气煤并重，巴 西以水电为主。部分发达国家如德国、法国与西班牙等国的风光核等 新能源发电占比已较为显著。从整体趋势上看，在第三次石油危机的 刺激下，自2003年始，全球主要国家加快了谋求能源安全独立，减少 环境污染的步伐，基于各自的自然资源与技术储备，大力发展新能源， 迈上了电力结构多元化的进程。 新能源的发展是实现能源独立的关键一役，政策扶持、经济发展 与成本下降是能源结构变化的重要影响因素。分析各国新能源发展的 历程，全方位立体化的政策扶持是新能源发展的重要推手。政策涉及 到的内容包括战略规划，法律法规，税收，财政补贴，技术扶持，投 资引导等等。以欧盟为例，其规划全面细致，政策丰富具体，在能源 多元化上已取得显著成效。同时，对比发达国家与发展中国家的单位 GDP能耗，我们发现经济的不同发展阶段与能源结构的均衡性具有一 定的相关性，能耗依赖低的经济结构是能源多元化发展的坚实土壤。 此外，在经过近10年不懈发展，风光等新能源的发电成本经历了大幅 下降，已经落在甚至低于传统化石能源区间，而且还有下降空间，成 本端竞争力开始体现，不再成为其制约因素。基于对政策、经济与成 本这三个因素的考察，我们预计风光等新能源将进一步迎来更大规模 的发展。 高增速能源限制我国煤电发展，煤电权重近10年下降超15%，但 在未来30年仍望保持最大电源地位。从投资的角度出发，对主要电力 能源以近5年的增长速度进行分类，其中煤电、水电为低增速能源， 气电、核电、风电与光电为高增速能源。我们分产业保守预测未来30 年社会用电总需求，乐观估计气、核、风、光等高速增长能源的发展， 进而推算未来煤电的发展趋势。回溯历史，煤电占比从2008年左右近 80%的巅峰一路下行至2019年的65%。根据预测，未来煤电占比将在 2030年下降至约52%，2050年约占36%，依旧是第一大电源。其增速 接近第二产业用电量的增速，仍将会保持缓慢且稳定的增长，处境远 非绝望。 发展核风光，成为我国能源独立的关键一跃，其总量占比预计 2023年超过20%，孕育着巨大投资机会。根据预测，到2030年，核电 占比约8%，光电占比约10%，风电占比约10%。预计核风光的总量在 2023年占比超20%，在2030年超30%。进一步预测未来10年光电的累 积投资可达到6千亿以上，核电的累计投资可达9千亿，风电的累计投 资可达27千亿。核风光等新能源的发展成效是我国能源安全与独立的 重要倚仗，有着广阔的投资空间。 一、全球主要国家均在推进电力结构多元化 1、现状：化石能源主导国家差别在于选煤或选气，新能源主体 是核电 根据BP世界能源统计年鉴，用于发电的主要能量来自于煤炭，