资本成本的与计算.docxVIP

■在企业财务决策中，投资决策和资本结 构决策是两个涉及因素较多、影响时间 较长的重大决策。从技术方法上讲，资 本成本与投资决策和资本结构决策密切 相关。本章将主要介绍资本成本的概念、 计算方法以及资本成本在具体分析决策 中的应用等有关内容。 第一节资本成本概述 ■资本成本有广义和狭义之分。资本成本与投资 收益是同一个问题的两个方面，它既是筹资者 为获得资金所必须支付的最低价格，又是投资 者提供资金所要求的最低收益率。在市场经营 环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资 本成本（或投资收益）的高低，其中最主要的 因素是投资风险的大小。 ■第一节资本成本概述 ■第二节资本成本的计算 第一节资本成本概述 ■ 一、资本成本的概念 ■二、资本成本的作用 ■三、影响资本成本高低的因素 ■、资本成本的概念 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。广义 地讲，企业筹集和使用任何资金，无论是长期资金还是短期资 金，都要付出一定的代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长 期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。由于长期资 金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为资本成本。本节 主要讨论狭义的资本成本。 资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹 集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债 券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、 担保费、广告费等。资金占用费是