传播与文化行业短视频市场前景及投资研究报告：快手，“商业化加速”.pdfVIP

2020 年 12 月 22 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 传播与文化行业研究 买入 （维持评级 ） 行业深度研究 ) 市场数据(人民币） 短视频系列一：快手，“商业化加速”进行时 市场优化平均市盈率 18.90 国金传播与文化指数 2646 沪深300 指数 4965 基本结论 上证指数 3357  投资逻辑：1）在互联网公司的发展进程中，由于大部分 APP 有特定目标用 深证成指 13882 户群体，投资者在不属于其目标用户群体时可能对用户活跃度的认知有一定 中小板综指 12389 的误差，以微博为例，其用户大多偏年轻化，和投资者存在不匹配的情况可 能导致其对微博用户活跃度产生认知偏差；2）市场对互联网公司净利率的