第2编投资学35章.pptVIP

Copyright Intel 1999. All Rights Reserved. 第二篇 证券投资的收益和风险 本讲内容 3 投资的收益和收益率 4 风险及风险偏好 风险与收益的关系 3 投资的收益和收益率 3.1利率 真实利率与名义利率 设名义利率为i，真实利率为r，通货膨胀率为 ，则有下式： （3.1.1） 由上式推导得：当通货膨胀率较小时，可近似为r≈i- 。 即期利率与远期利率 利率与通货膨胀 3.2历史收益率的衡量 股票收益及影响因素 1.股票收益的内容： 股息（现金股利、股票股利、财产股利） 股票交易收益买卖差价 2.衡量尺度: 收益率，即一定时期内投资收益 占本金的比率。 3.影响股票收益的主要因素： 公司业绩、股利政策、债权债务关系 股价变化 市场利率 3.2历史收益率的衡量 1.单一期限历史收益率的衡量 Yh=[D+（P1-P0）]/P0×100% 其中： P1—卖出价 Yh—持有期收益率 3.3 多期限历史平均收益率的衡量 （1）算术平均收益率