第1章个体决策行为与证券市场.pptVIP

现代金融经济学 现代金融经济学 现代金融经济学 现代金融经济学 第1章 个体决策行为与证券市场 1.1 个体决策与证券需求 （一）假设前提 存在一个两期纯交换经济，无商品生产，且只存 在一种当期必须消费的易坏商品。 分别用时期0(现在)和时期1(将来)来表示经济中 的这两个时期。作为个体的经济行为主体可以选择 在今天将时期0的全部收入或财富储存都消费掉， 也可以选择将一部分收入或财富留到时期1期消费。 用c0来表示经济行为主体在时期0时的消费数量 ，而用一个S维的向量c1 =(c11 ,…, c1s)表示在时期1 时所有可能出现的消费数量，具体实现的在时期1 的消费数量，取决于S种可能性状况中的哪一种状 况成为现实。 （二）经济行为主体的两个决策过程 在金融经济学中，行为个体和经济行为主体的消 费时间偏好是由两个显著区别但又内在联系的决策 过程来实现的： 第一个决策过程是，经济行为主体要决定将多少 收入或财富用于时期0消费，而将多少收入或财富 留下来用于以后的消费 第二个决策过程是，他要决定用什么样的形式或 或方式来持有这些用于未来消费的收入或财富 2 第二个决策的制定 第二个决策是经济行为主体的投资决策 一旦投资决策确定下来，经济行为主体在时期1 的回报收益也随之确定； 不同的投资决策选择决定经济行为主体未来消