透视东三省上市商业银行未来在哪里.docVIP

精品文档，助力人生，欢迎关注小编！ 透视东三省上市商业银行未来在哪里 王立峰 在东三省，有数十家区域性商业银行在这里经营，不过规模普遍不大。最大城市商业银行盛京银行（2066.HK），总规模刚刚超过1万亿元，总市值不过500多亿元。总体来说，东三省目前仅有四家上市商业银行，分别是盛京银行、哈尔滨银行、锦州银行以及九台农商银行，这四家银行总资产规模大约为2万亿元，不过，总市值加在一起也不到1000亿元，不及全部AH上市商业银行总市值规模的1%。反观那些深耕长三角区域的上海银行、宁波银行等，一家银行的总市值就达到了千亿市值。 数据真实反映了东三省商业银行与其他发达地区商业银行在规模、风险控制以及盈利能力等方面的全方位差异，差异的背后是人口，是宏观经济活力，甚至也有地方国企思维的隐形影子。东北区域商业银行要想获得投资人信任，需要做出不小的努力。 四家东北上市商业银行业绩表现居后 从全国来看，东北四家商业银行资产规模不大，实力偏小。财报数据显示，截至2020年中报，东北四家商业银行总资产规模2.7万亿，相比20XX年的1.65万亿，增长63.5%。对比来看，全国商业银行总资产规模从20XX年的150.9万亿增长至2020年上半年的250万亿，增长65.62%。可见，东三省四家商业银行规模增长慢于全国商业银行的增长，由此也导致这四家银行在全国商业银行的比重，始终维持低位，这一比重20XX年为1.09%，到今年上半年维持在1.08%的低位。 图1 东北四家银行占全商业银行的资产比重 从20XX年以来，中央振兴东北经济的计划实施下，这四家商业银行的资产规模曾经出现了较为快速的上涨，在全国商业银行的比重一度也超过了1.32%。然而，不断攀升的不良资产，最终约束了这些商业银行资产规模的扩张。以盛京银行为例，这家银行的不良资产率从20XX年的0.44%快速攀升至20XX年的1.74%，到今年上半年已经达到了2.49%。（关于盛京银行的进一步分析，欢迎阅读后续文章《盛京银行：还有多少不良资产藏在报表》）。 除了盛京银行，其余三家商业银行的不良资产从20XX年以来，都出现了大幅度的攀升。进一步研究的数据结果也是惊人的，今年上半年，這四家商业银行的不良资产总额达到294.93亿元，是20XX年末数据的6.39倍，不良资产总额迅猛增长。这一增速远远超过全国商业银行的平均水平，期间全国商业银行不良资产规模增长3.25倍。 如果与上市银行相比，差距更大。目前A股全部上市商业银行53家，剔除上述四家银行，今年上半年的不良资产余额1.72万亿，是20XX年末不良资产余额的1.59倍。 图2 商业银行不良资产余额（单位：万亿） 不良资产的快速暴露，最终导致四家银行的资产规模扩张速度一路走低，从20XX年31.8%的同比增长速度一路回落至20XX年的0.1%，今年上半年虽然小幅回升，也仅为3.2%，远低于全国商业银行资产11%的扩张速度（银保监会数据）。 逐步放缓的规模扩张，加速暴露的不良资产，最终拖累了东北地区商业银行的盈利表现，其在全国上市银行中地位不断下降。从数据来看，20XX年，这四家银行累计净利润236.11亿元，到了20XX年，仅实现净利润91.59亿元。显然，这四家银行的盈利能力不断萎缩，这与其他上市银行的趋势几乎完全相逆，由此也导致四家银行的净利润在全部53家银行中的比重，从20XX年的1.5%，快速下降至今年上半年的0.61%。数据显示，全部53家银行的净利润从20XX年的1.57万亿扩张至20XX年的1.76万亿，按年均增长7.9%。 如此糟糕的业绩，很难吸引到投资者的关注。四家银行的市值表现，从上市开始就表现欠佳。《红周刊》记者统计了四家银行从上市至今的市值表现后发现，四家银行的总市值无一例外的表现低迷。期间，盛京银行虽然总市值扩张，但是其市值扩张实际是以再融资为前提的。20XX年6月，盛京银行再融资180亿元，引入恒大在内三家股东。从市净率的角度，四家银行目前无一例外都大幅低于上市之初的PB估值水平，哈尔滨银行低至0.2倍的PB。 四家银行的生存土壤——东北区域经济发展落后是根源 东北区域的商业银行市值表现不理想，其原因或许不难理解。商业银行的经营业绩总是依托于特定的宏观经济环境。经济发展好的时候，商业银行的经营顺风顺水，宏观经济环境不理想，商业银行的经营总是背负较大的坏账包袱。当然，商业银行业绩也与公司治理等因素密不可分。 历史上最辉煌的时候，三省GDP占全国的比重超过50%，但改革开放以后逐步滑坡。东北三省GDP占全国比重已从1990年的11.7%降至20XX年的5.07%。 从经济总量来看，20XX年