货币银行学课件1-11(第3章)-说课稿.pptVIP

3、收益资本化;二、利息率(interest rate);2、利息率分类;;;;按利率是否考虑了通货膨胀的因素，即真实水平利率分为名义利率和实际利率。 名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。 实际利率(real interest rate)是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。 实际利率 = 名义利率 — 通货膨胀率：Rr = Rn - P 正利率和负利率:当名义利率高于通货膨胀率、实际利率大于0时，即为正利率；反之则为负利率。;;两种计算方法的比较;;;单利(simple interest):;复利(compound interest ):;三、现值和终值;系列现金流的现值和终值;有两个算式，在折旧提存、消费信贷、养老年金的设计中广泛运用： ⑴零存整取的算式； ⑵整存零取的算式。;复利计息与现值;理解到期收益率的含义;银行贴现与真实贴现;四、利息率与收益率;五、 利 率 体 系;中央银行利率;六、 利率管理体系及利率市场化;;第二节 决定和影响利息率变化的因素;一、马克思主义的利率决定理论;二、西方利率决定理论;储蓄投资利率论;; 可贷资金利率理论 是新古典学派的利率理论，产生于20世纪30年代后期。基本观点是：利率决定于可贷资金供给与需求的均衡点。 ;;该理论的特点：;流动性偏好利率论;利 率 决 定; 凯恩斯认为：均衡利率取决于货币的供给和需求的相互作用。如果人们的流动性偏好加强，货币需求量大于货币的供给量，利率就会上升；相反，利率就会下降。当由人们的流动性偏好所决定的货币供给量和货币管理当局发行的货币量相等时，利率便达到了均衡水平：M = L。;（1）是完全的货币决定理论，认为利率纯粹是货币现象， 与实际因素无关。;IS—LM 利率论;IS;三、影响我国利率的主要因素; 1996.5.1_1999.6.10一年期存贷款利率变化图示; 1996.5.1_2001.9.11再贷款和存款利率变化图示 ; 第三节 利率期限结构 ;什么是利率期限结构 ;即期利率与远期利率 ; 如一年期和两年期的国债利率分别为2.25%和2.40%： ——两年期的国债1 000 000元，到期的本利和是 1 000 000×（1+0.024）2 = 1 048 600元 ——持有两年期国债的第一年，应与持有一年期国债无差别；从道理分析，如按一年期国债利率计息；在一年期末，其本利和应是 1 000 000×（1+0.0225）＝1 022 500元 ——如果买的就是一年期国债，这时就可自由处理其本利和。假如无其他适当选择，把本利和再买进一年期国债，到第二年末得本利和 1 022 500×（1+0.0225）＝1 045 506.25元 1 045 506.25，较之1 048 600，少3 093.75元。 ——买两年期国债，其所以可多得3 093.75元，那就是因为放弃了在第二年期间对第一年本利和1 022 500元的自由处置权。这就意味着，较大的效益是产生于第二年。如果说，第一年应取2.25%的利率，那么第二年的利率则是 （1 048 600÷1 022 500－1）×100 = 2.55% 这个2.55% 就是第二年的远期利率。 ;即期利率与远期利率 ;到期收益率 ;;收益率曲线 ;影响利率期限结构的因素;影响利率期限结构的因素;影响利率期限结构的因素;影响利率期限结构的因素;影响利率期限结构的因素;第四节 利率的作用;一、利率的杠杆功能; 在市场经济条件下，资金短缺是制约一国经济发展的重要原因之一；同时社会资金总是存在着一定的闲置资金，这些资金要求增殖。利率作为有偿使用闲置资金的手段，可以有效地使社会闲置资金转化为投资，在不增加中央银行货币供应总量的条件下增加资金的使用效率。;宏观调控功能之二：调节宏观经济的结构和规模;宏观调节功能之三：调节消费，稳定物价;宏观调节功能之四：调节收入分配;微观调节功能之一：激励功能;微观调控功能之二：约束功能;二、运用利率杠杆的客观经济条件;;;;（四）利息率与其它经济杠杆的协调;讨论：利率市场化改