大博医疗：存货畸高,定增必要性存疑.docVIP

精品文档，助力人生，欢迎关注小编！ 大博医疗：存货畸高,定增必要性存疑 薛宇 大博医疗（002901.SZ）是一家骨科医疗器械上市公司，目前总市值逼近300亿元。2020年前三季度，公司净利润同比增长24.81%至4.28亿元，在同行业内盈利能力可谓优秀。不过在此背后，公司存货激增，周转不佳，值得持续关注。 目前，大博医疗10亿元的定增已经获得监管部门受理。不过，以大博医疗的账面资金和盈利能力，公司这笔定增的必要性值得商榷。并且，募投项目似乎难以带来与投入相应的利润，募投合理性存疑。 存货畸高 大博医疗自成立以来主要从事医用高值耗材的生产、研发与销售，主要产品包括骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材及神经外科类植入耗材。20XX年，公司营业收入12.57亿元，其中创伤类产品7.97亿元、脊柱类产品2.65亿元，毛利率分别为87.54%、89.32%。 2020年前三季度，大博医疗实现收入11.1亿元，净利润4.28亿元，扣非净利润3.86亿元，同比分别增长27.54%、24.81%、22.43%。公司前三季度增长虽有所放缓，但增速依然超过20%，与同行相比已经十分优秀了。 但与此同时，大博医疗的存货增长十分迅速，存货周转不佳。20XX-20XX年年末、2020年上半年末，大博医疗存货账面价值分别为2.02亿元、2.64億元、4