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关于企业筹资方式的问题 摘 要：企业筹资活动对一个企业的生存发展十分重要， 是企业投资经营的起点。 确定企业筹资的目的是为了自身的生存和发展。 本文首先描述了筹资的概念和目 的,然后阐述主要筹资方式的优缺点 ,重点是银行借款、 债券、融资租赁、 发行股 票, 分析企业筹资所要面对的风险因素以及风险的影响因素。最后结合资本市场 状况和企业现状 , 对企业应该如何选择筹资方式提取一些建议。 关键词： 企业；筹资渠道；筹资方式；筹资风险；资金成本 企业筹资是根据其生产经营、 对外投资和调整资本结构的需要， 通过筹资渠 道和资本市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本的财务行为。 企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。 企业筹资方式是指企业用何种形 式取得资金 ,即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集 , 即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。 、企业主要筹资渠道 从筹集资金的来源的角度看，筹资渠道可以分为企业的内部渠道和外部渠 道。 （一）内部筹资渠道 企业内部筹资渠道是指从企业内部开辟资金来源。 从企业内部开辟资金来源 有三个方面：企业自由资金、 企业应付税利和利息、 企业未使用或未分配的专项 基金。一般在企业购并中， 企业都尽可能选择这一渠道， 因为这种方式保密性好， 企业不必向外支付借款成本，因而风险很小。 （二）外部筹资渠道 外部筹资渠道是指企业从外部所开辟的资金来源， 其主要包括： 专业银行信 贷资金、非金融机构资金、其他企业资金、民间资金和外资。从企业外部筹资具 有速度快、弹性大、资金量大的优点，因此，在购并过程中一般是筹集资金的主 要来源。但其缺点是保密性差，企业需要负担高额成本，因此产生较高的风险， 在使用过程中应当注意。 、企业主要筹资方式与优缺点 （一）银行长期借款 银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的 , 期限在 一年以上的借款 , 它是企业长期负债的主要来源之一。 银行长期借款筹资的优点 : 筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应。 银行长期借款筹资的缺点 : 财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。 （二）发行公司债券 债券是由企业或公司发行的有价证券 , 发行债券的企业以债权为书面承诺 , 答应在未来的特定日期 ,偿还本金并按照事先规定的利率付给利息 , 是企业主要 筹资方式之一。债券筹资的优点 : 资金成本低、保证控制权、可以发挥财务杠杆 作用、债券筹资具有优化资本结构、提高公司治理的作用。债券筹资的缺点 : 筹 资风险高、限制条件多、筹资额有限。 （三）融资租赁 融资租赁又称为财务租赁 , 是区别于经营租赁的一种长期租赁形式 , 它满足 企业对资产的长期需要 , 故也称为资本租赁 ,分为售后租回、直接租赁、杠杆租赁。 融资租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方 , 现在融资租 赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。 融资租赁筹资的优点 : 筹资速度快、 有利于保存企业举债能力、 设备淘汰风险小、 财务风险小、可以获得减税的利益。 融资租赁筹资的缺点 : 租赁成本高、利率变动的风险。 （四）直接吸收投资 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、 共同经营、 共担风险、共享利润” 的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。投资者的出资 方式主要有 : 现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。吸收直 接投资与发行股票、 留存收益都属于企业筹集自有资金的重要方式。 它是非股份 有限责任公司筹措资本金的基本形式。吸收直接投资的优点是 : 有利于增强企业 信誉、有利于尽快形成生产能力、 有利于降低财务风险。 吸收直接投资的缺点是 : 资本成本较高、容易分散控制权。 （五）发行股票股份 公司的资本金称为股本 , 是通过发行股票方式筹集的。股票是指股份有限公 司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书 面证明。股票的发行、 股票的上市有严格条件和法定程序 , 在我国须遵守 《公司 法》和《证券法》的规定。按股东权利和义务股票分为普通股和优先股 , 普通股 是股份公司资本的最基本部分。普通股筹资的优点是 : 筹资风险小、有助于增强 企业的借债能力、筹资数量大、筹资限制较少。普通股筹资的缺点是 : 资金成本 较高、容易分散控制权。 三、企业筹资风险分析 企业筹资风险又称财务风险， 它是指企业因借人资金而给财务成果带来的不 确定性。筹资风险根源于企业内外环境及一些难以预料或无法控制的因素， 这些 因素是客观存在的， 风险的存在是无法回避和消除的， 只能通过各种手段和方法 来应对，从而减轻或避免费用、损失的发生。 企业筹资风险的形成既有举债本身因素的作用，也有举债