企业财务杜邦分析法 上汽集团杜邦分析教学PPT课件.pptxVIP

上汽集团杜邦分析法; 杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合的分析企业的财务状况的方法。最终目的在于全面了解企业财务状况、经营成果和现金流量情况、并对企业经济效益的优劣作出系统的、合理的评价。;净资产收益率=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数 公式推导过程如下： 净资产收益率= = = 总资产净利率×权益乘数(1) ;总资产净利率又可表达为： 总资产净利率 = =营业净利润率×总资产周转率 (2) 综合公式(1)和公式(2)，可以得出净资产收益率的杜邦等式： 净资产收益率= =销售净利润率×总资产周转率×权益乘数 ;上汽集团杜邦分析图;2017年;2016年;从以上可以看出，决定净资产收益率高低的因素有三个方面：营业净利润率（销售净利润率）、资产周转率和权益乘数。 净资产收益率是杜邦分析体系的核心，经过分解以后，可以提高反映盈利能力、运营能力以及偿债能力等方面的信息，其他各项指标都是围绕这一核心指标的。 营业净利润率是利润总额与销售收入的比率，这表示企业在商品销售过程中实现的销售。销售利润率对资产利润率而言，是起决定性作用的因素。 资产周转率是反映企业运用资产以生产销售能力的指标，对它的分析则需要对影响资产周转的个因素进行分析。它与销售利润率一起来决定资产周转率。 权益乘数主要体现了企业的财务结构。在杜邦分析体系中，权益乘数按公式1/1-资产负债率推算。权益乘数越大，说明企业的负债程度越高，可能给公司带来更大的杠杆利益，但也可能带来更大的风险，因为财务杠杆是一柄双刃剑。;指标;由上表可得： 与2016年相比，上汽集团2017年的净资产收益率下降0.66%，究其原因，该变化主要是由于总资产净利率由7.98%降低为7.17%造成的。权益乘数有所下降，说明企业的负债程度降低，财务压力变小。再具体分析发现：总资产净利率降低则是由于销售净利润率的降低造成的，而销售净利润率的降低是由于净利润的增长速度小于营业收入的增长速度。 2018年资产收益率为15.67%，是由于总??产净利率的降低造成的，而总资产净利率的降低是由于销售净利率和资产周转率的降低造成的，销售净利率的降低是同样由于当年净利润的增长速度小于营业收入的增长速度形成的。 综上，企业要提高净利润收益率，应增加总收入，控制总费用，即开源节流。 ;年度;ROE（加权净资产收益率） ;? ?;从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在： 　　1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。 　　2、在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。 　　3、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。 　　总之杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。;1、企业要调整资本结构，在保证权益资本的安全性下积极的利用财务杠杆，而不能盲目增加企业的财务风险? 2、企业的债务是有足够资金保障的，但为今后的持续增长，仍需调整营运资本的构成，不能过度依赖举债。? 3、坚持企业的品牌和规模优势，继续加强品牌战略，不断创新。? 4、增强企业的财务能力和盈利能力，保持行业的领先水平? （1）促进应收账款的周转，减少赊销，增强资本的运营和固定资产的管理。? （2）加快整合企业的旗下的子公司，加强对子公司的管理，注重营业收入的增长方式? （3）降低企业的经营成本，预防减值损失对企业的利润的巨大影响。? 5、确保主营收入的稳步增加，研发更多的产品以适应市场的不同需求，扩大市场占有量。努力调整旗下的子公司，对收购的资产加强管理，谨慎作出投资决策，增强股东信心。同时充分利用好国家政策的优势，借助世博的契机，努力扩大自身影响，逐步走向海外市场?;谢谢！