20210111-华创证券-化工新材料行业周报：钛白粉价格金三银四预计会有更大涨幅.pdfVIP

行业研究 证券研究 报告 化工 2021 年01 月11 日 化工新材料行业周报20210108 ） 推荐（维持） 钛白粉价格金三银四预计会有更大涨幅  农资：农药景气度见底回升，化肥相对低迷。农药的除草剂、杀虫剂和杀菌剂 华创证券研究所 价格都处于景气度的低点上，草甘膦已经于2019Q4 触底回升，代森锰锌2020 年 10 月份触底反弹，菊酯价格刚刚企稳。化肥需求与农药类似，跟随种植面 证券分析师：张文龙 积周期波动，背后是农产品价格和农户种植利润的驱动。在刚过去的2020 年， 电话：010 玉米、大豆等农产品价格触底回升，预计能驱动化肥需求边际增强。当下，氮 邮箱：zhangwenlong@ 肥在液氨价格推动下上涨，磷肥库存已经去化至低位，钾肥利润丰厚且即将步 执业编号：S0360520050003 入淡季，复合肥延续过剩的局面。 联系人：冯昱祺  精细化工：钛白粉价格持续抬升，金三银四更值得期待。四季度本身就是聚合 MDI 的传统淡季，叠加下游抵触高价原料，导致聚合MDI 高位继续小幅下跌， 电话：010 与此同时原料苯胺价格逆势上扬。钛白粉原料端钛精矿和高钛渣价格持续抬 邮箱：fengyuqi@ 升，其中钛精矿价格创下5 年新高；产品端，高开工率下，钛白粉库存持续走 低，价格走势明显淡季不淡，预计2021 年的金三银四将会有更大幅度的价格 行业基本数据 上涨。本周金属硅需求季节性走弱导致累库降价，有机硅虽然季节性并不显著， 占比% 也在下游的抵触中实现价格回调。其他精细化工品方面，贸易商提前补库驱动 股票家数(只) 387 9.33 VA 价格触底反弹，以萤石、电石为代表的原料涨价驱动制冷剂价格大幅上行， 总市值(亿元) 49,688.06 5.55 染料价格持续低迷，三酸两碱乏善可陈。 流通市值(亿元) 36,160.43 5.46  新材料：大单品是方向，围绕自给率+下游产业壮大寻找机遇。新材料核心特 征在于新且小，成长为大企业需要受益于自身优异的性能和下游产业的壮大而 相对指数表现 成为大单品，着眼未来，自给率抬升驱动的电子材料、低碳经济驱动的电池材 % 1M 6M 12M 料、传统原料的深加工预计会成为产生大市值公司最为集中的领域。