第15章汇率的决定 .pptxVIP

第15章 汇率的决定;Main points of this chapter:;引言：早期的汇率论——铸币平价理论 ;;购买力平价理论的基本思想是： 货币的价值在于其所具有的购买力，因此各国货币之间的兑换比率应取决于它们各自具有的购买力。 由于货币的购买力可以通过物价水平来加以表现，因此不同货币的兑换率（即汇率）就是各国物价水平的比率。;15.2A 绝对购买力评价理论;几点重要的解释;绝对购买力平价理论的几大缺陷;相对购买力平价理论：一段时期内汇率的变化与同一时期内两国物价水平的相对变化成正比。 R1 / R0=（P1 / P0）/ （P1* / P0* ） R1和R0分别表示当期和基期的汇率； P1和P0分别表示本国当期和基期的物价水平； P1*和P0*分别表示外国当期和基期的物价水平。 例如：保持其他条件不变时，本国通胀为50%，则汇率较基期增加了50%（本国货币贬值50%）。;应用性;1.价格应该使用包括可贸易品和不可贸易品在内的，能够反映一国所生产的所有商品和劳务的总体价格水平或指数来计算购买力平价。 2.如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价也成立；反之，则不然。 3.贝拉萨—萨缪尔森效应：发达国家非贸易商品和服务于贸易商品和服务的价格之比系统地高于发展中国家，导致发达国家汇率被高估，而发展中国家汇率被低估。;购买力平价理论在短期内是失效的 从长期来