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目录
高频数据低频化，精细化探寻投资者短期行为模式 1
投资者在不同周期的行为模式决定不同周期的有效因子 1
分时数据低频化，精细化探寻投资者短期行为模式2
遗传规划算法基本原理：物竞天择，优胜劣汰 2
遗传规划算法的基本流程2
遗传规划算法的基本要素 3
基于遗传规划算法的量价因子挖掘 5
日内分钟线数据日频化：基础降频操作分域降频操作 5
基础算子的定义及说明 7
因子适应度评估过拟合的应对 8
部分量价因子示例及其交易逻辑说明 9
挖掘出的有效量价因子以反转类因子为主 9
传统量价因子的启发式修正方式 10
日内量价开始出现背离可能意味着下跌趋势的结束（Alpha1 ） 11
对隔夜信息反映积极的股价下跌更可能反转（Alpha2Alpha4 ） 12
高位存在分歧的股价下跌后或更难反转 13
基于短周期量价因子的指数增强策略 14
短周期量价因子的复合 14
基于短周期量价因子的中证500 增强策略 14
结论与投资建议 17
风险因素 17
请务必阅读正文之后的免责条款部分
多因子量化选股系列专题研究 ｜2020.12.31
插图目录
图1：投资者不同周期的行为模式决定不同周期的有效因子 1
图2 ：近年来传统反转、流动性、波动率因子的表现（十分组多头超额收益）2
图3 ：遗传规划算法原理示意图 3
图4 ：公式树示意图（对应“X+Max （Y ，3）”的表达式） 3
图5 ：个体交叉示意图4
图6 ：个体子树变异示意图4
图7 ：沪深300 指数2020 年12 月9 日的日内分钟收盘、成交情况6
图8 ：某流动性较差的股票日内分时价格走势（2020-12-09） 7
图9 ：“高位振幅放大”因子历史月度IC 序列（IC 正向化） 8
图10：“高位振幅放大”因子多头组合表现情况 8
图11：2017 年以后机构投资者话语权逐渐增强 9
图12：A 股账户新增开户数与上证综指走势 9
图13：传统反转因子与改进反转因子分组超额收益情况 1
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