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财务管理计算题及计算分析题 一、计算题 1. 第七章有关股票价格的计算（参考期末复习指导计算 16＃） 1）股票预期收益率 RS＝无风险收益率 +贝塔系数（市场平均收益率－无风险收益率） 2）固定增长模型股票价格＝第1 年股利÷ ( 预期收益率－年增长率 ) 3）非固定增长模型（前几年零增长） 股票价值＝第 1 年股利×（ P/A, i, n ） +[ 第 1 年股利× (1+g) ÷ (RS-g)] × (P/S, i, n) 2. 第四章有关财务杠杆系数的计算（参考期末复习指导计算 18＃） AB两个方案的经营杠杆系数及财务杠杆系数和总杠杆系数：其中 (1)S= 单价×预计销售量 VC=单位变动成本×销售量 F＝固定成本 EBIT=S-VC-F 经营杠杆系数＝（ EBIT+F） /EBIT 再根据息税前利润下降率＝销量下降率×经营杠杆系数） 利息 I= 资本总额×资产负债率×负债利率财务杠杆系数＝ EBIT/(EBIT-I) 总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数总杠杆系数越大风险越大 3. 第四章有关资本成本的计算（参考期末复习指导计算题 5＃） ⑴. 借款成本＝借款年利率×（ 1- 所得税率） ⑵普通股成本＝〔第 1 年股利 /(1- 筹资费用率 ) 〕 +股利预期增长率 借款比重＝借款额 / 筹资额 普通股比重＝普通股数×每股价格 / 筹资总额 ⑶综合资本成本＝借款成本×借款比重 +普通股成本×普通股比重 根据税后利润，应收账款周转天数，总资产平均余额，应收账款平均余额，产权比率，计算该公司的销售净利率、总资产周转率、净资产收益率。 主营业务收入＝（ 365÷应收账款周转天数）×应收账款平均余额销售净利率＝税后利润÷主营业务收入 总资产周转率＝主营业务收入÷总资产平均余额 根据产权比率求资产负债率（产权比率+1＝ 1/(1- 资产负债率 ) 净资产收益率＝税后利润÷ [ 总资产平均余额×（ 1- 资产负债率） ] 应收账款的投资决策（参考导学第六章计算第五题）应收账款的投资决策（选择净收益最大的信用政策）①信用前收益＝赊销额×（ 1- 变动成本率）－现金折扣②信用成本＝机会成本 +坏账损失 +管理成本 机会成本＝赊销额×变动成本率×机会成本率×平均收现期／ 360 坏账损失＝赊销额×坏账损失率 管理成本（即收账费用） ③净收益＝信用前收益－信用成本 第四章有关财务杠杆系数的计算根据股利折现和资本资产定价模型两种方法计算股票成本，然后计算综合资本成本，并根据综合成本和内涵报酬率判断项是否可行。 ⑴. 普通股成本 1＝无风险收益率 +贝塔系数（市场平均收益率－无风险收益率） 普通股成本 2＝〔第 1 年股利 /(1- 筹资费用率 ) 〕 +股利预期增长率 ⑵. 借款成本＝借款年利率×（ 1- 所得税率） 借款比重＝借款额 / 筹资额 普通股比重＝普通股数×每股价格 / 筹资总额 加权平均成本＝借款成本×借款比重 +普通股成本 1×普通股比重 ⑶. 加权平均成本 内涵报酬率 项目可行，反之不可行 第九章财务分析指标的计算该公司年末流动负债总额、存货余额及年平均余额。公司本 年销货成本。根据赊销净额计算账款周转期和营业周期。 （速动资产主要是应收账款） （参考第九章导学计算题的第 2 题） ⑴年末流动负债＝年末流动资产÷流动比率 ⑵年末速动资产（应收账款）＝年末流动负债×速动比率 年末存货余额＝年末流动资产余额－年末速动资产（应收账款） 年平均存货＝（年初存货 +年末存货）÷ 2 本年销货成本＝年平均存货×存货周转率 ⑶应收账款平均余额＝（年初应收账款 +年末应收账款）÷ 2 应收账款周转率＝赊销净额÷应收账款平均余额 应收账款周转期＝ 365÷应收账款周转率 ⑷营业周期＝（ 365÷存货周转率） +应收账款周转期 8. 第四章综合资本成本的计算（借款和普通股） 类似第 6 题 ⑴借款成本＝借款年利率×（ 1- 所得税率） ⑵普通股成本＝〔第 1 年股利 /(1- 筹资费用率 ) 〕 +股利预期增长率 借款比重＝借款额 / 筹资额 普通股比重＝普通股数×每股价格 / 筹资总额 加权平均成本＝借款成本×借款比重 +普通股成本×普通股比重 ⑶加权平均成本 内涵报酬率 项目可行，反之不可行 二、计算分析题（主要是固定资产的投资决策的应用，根据决策指标判断项目的可行性） 1. 参考期末复习指导计算分析题 2 2. 参考期末复习指导计算分析题 3，增加内涵报酬率的求取 结合计算题第 6 题筹资方案，如果投资具体的项目，判断项目的可行性 先求综合资本成本，再求内涵报酬率，再根据内涵报酬率和资本成本的关系判断项目是否可行 普通股成本＝无风险收益率 +贝塔系数（市场平均收益率－无风险收益率