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中级财务管理第二章讲解 第 PAGE 第 PAGE #页 PAGE PAGE # 作者: 日期: 知识点一：资金时间价值 一、概念 ㈠含义：一定量资金在不同时点上的价值量差额。 【例1】银行存款，多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值。 ㈡利息与利率的概念 资金时间衡量标准/利息额（绝对尺度〉利率（相对 资金时间衡量标准 /利息额（绝对尺度〉 利率（相对尺度〉 理论：资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的 社会平均资金利润率。 实际：可以用通货勵檢率很低条件下的政府债券^率来趣 时间价值。 ㈢利息的计算 单利计息 It = P x i 单 【例2】假如以单利方式借入 1000元，年利率8%四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。 使用期 年初款额 年末利息 年末本利和 年末偿还 1 1000 1000X 8%= 80 1080 0 2 1080 80 1160 0 3 1160 80 1240 0 4 1240 80 1320 1320 【例3 ?单选题】某公司以单利方式一次性借入资金 2000万元，借款期限3年，年利率8%到期一次还 本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（ ）万元。 2160 B.2240 C.2480 D.2519 【答案】C 【解析】2000 x（ 1+ 8%X 3）= 2480 （万元）。 【例4】某人持有一张带息票据，面额为 2000元，票面利率为5%出票日期为8月12日，到期日为11 月10 日（ 90天）。计算下列指标： （1） 持有该票据至到期日可得到的利息 （2） 持有该票据至到期日可得本息总额 【解析】（1 ）利息=2000 x 5%X（ 90/360 ）= 25 （元） （2）本息总额=2000+ 25= 2025 （元） 或：本息总额=2000 x（ 1+ 90/360 X 5% = 2025 （元） 复利计息 I t = I XFt-1 【例5】数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。 使用期 年初款额 年末利息 年末本利和 年末偿还 1 1000 1000X 8%^ 80 1080 0 2 1080 1080X 8%^ 86.4 1166.4 0 3 1166.4 1166.4 X 8%r 93.312 1259.712 0 4 1259.712 1259.712 X 8%^ 100.777 1360.489 1360.489 ?在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。 ?按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利）；按瞬时计算复利的 方法称为连续复利。 二、资金等值计算及应用 ?不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。 ?常用的等值计值公式主要有终值和现值计算公式。 ㈠现金流量图 IODO IODO 1Q00 400 200 200 0 12 3 4 n-1 n 500 ㈡一次支付终值与现值 概念 终值：将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作 F。 现值：是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“ P。 ★现值与终值之间的差额是利息。 单利计息方式下的终值与现值 ⑴单利终值： 已知现值，求终值。  0 1 0 1 2 3 n-1 占P F= p+ px i x n= PX( 1 + i x n) 式中，(1 + i x n)——单利终值系数 ⑵单利现值： 已知终值，求现值。 3 …… n-1 P= F/ (1 + nx i ) 式中，1/ (1 + nx i )——单利现值系数 【例6】某人希望在第5年末得到本利和1000元，用以支付一笔款项。在利率为 5%单利计息条件下, 此人现在需要存入银行多少资金？ 【解析】P= 1000/ (1 + 5x 5%)= 800 (元) 复利终值与现值 ⑴复利终值： 已知现值，求终值。 n-1 F= P (1 + i ) n (1 + i) n称为“复利终值系数”，用符号( F/P, i , n)表示。所以也可以写为： F= P ( F/P, i , n) 【例7】某人拟购房，开发商提出两个方案： 方案一是现在一次性付 80万元；方案二是5年后付100万元。 若目前银行贷款利率为 7% (复利计息)，要求计算比较那个付款方案有利。 【解析】方案一的终值=80x( F/P , 7% 5)= 112.208 (万元)100 (万元。 由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二。 ★如果其他条件不变，当期数为 1时，复利终值和单利终值是相同的。 ★在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。 ⑵复利现值： 已知终值，求现值。 F02nF(P!FXn)AA23时闻