美国国债市场分析.PDFVIP

美国国债市场分析 与申请流程解读 一、什么是美国国债 （U.S. Treasury Securities ） 国债，又称国家公债，是以国家信用为基础，按照债的原理，通过向社会募集资金所形成 的债权债务。 美国国债大致可分为短期国债 （T-Bills）, 中期国库券票据 （T-Notes）和长期国库债券 （T-Bonds）3类。基于美国国家财政信誉作为担保，美国国债的信誉非常高。在国际市场上， 通常是用于比货币更安全，更方便的支付手段。 （MBA Lib） 票据 （Bills）可以直接通过财政部购买，也可以通过专业投资人士，比如银行或者经纪 人那购买。在出售票据或者票据到期的时候，票据的是利息需要缴纳联邦税。账单收入可以免 交州和地方税。 1 ．短期国债(T-Bills) 美国国债与其他有价证券一样，是美国政府的债务，由政府的完全信任和信用作为后盾。 票据是一种一年或一年以内的短期投资。投资者通常以低于票面价值的价格买入美钞。购买价 格与投资者到期收益之间的差额是利息。 例如，一张10,000美元的钞票可能会以9,900美元的价格出售。在这种情况下，投资者 在账单到期时收到10,000美元，因此利息是100美元。利息由贴现率决定，贴现率在票据拍 卖时由竞争者决定。拍卖的票据价格有可能等于票面价值，这意味着财政部将按票面价值发行 和赎回这些证券。 财政部目前发行期限的票据: 13-Week Bills 26-Week Bills 13 周期的票据和26周期的票据每周拍卖一次，通常在礼拜一。 4-Week Bills 8-Week Bills 4周期的票据和26周期的票据每周拍卖一次，通常在周四。 52-Week Bills 52周期的票据，每周四拍卖一次。 Cash Management Bills (CMBs) 现金管理票据不是定期出售的，是用来帮助政府满足短期借贷需求。 2 ．中期国债(Treasury Notes) 中期国债是指偿还期限为1年至10年 （包含一年但不含10年）的国债，因其偿还时间较 长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定。其用途或弥补赤字，或用于投资， 不再作临时 周转。 （MBA Lib） 票据的发行期分别为2年，3年，5年，7年还有10年。 3 ．长期国债(T-Bonds) 长期国债是指偿期限在10年或者10年以上的国债。其中包括永久国债或者五期国债。一 遍被用作政府投资的资金来源，在资本市场上有着重要的地位。(MBA Lib) Maturity AuctionDates 4-weekT-bill Every Tuesday 13-to 26-weekT-bill Every Monday 52-weekT-bill Usually late eachmonth 2-yearnotes Usually late eachmonth 3-yearnotes Usuallyfirst half of eachmonth 5-yearnotes Usually late eachmonth 7-yearnotes Usually late eachmonth 10-yearnotes Every month 30-yearnotes Every month 二、美国国债市场情况 美国财政部通过, 按持有者可分为两大类: 联邦持有国债和公共持有国债。至2018年11 月23号，美国国债大约 $21.8 万亿 (TreasuryDirect)。 Figure 1-Data From TreasuryDirect 公众持有国债，例如个人，公司，地方政府，外国政府等，大