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4 厦航会计利润之谜 一、厦航利润之谜 厦门航空公司成立于1984年， 是我国改革开放初期成立的第一家股份例航空公司（非上市公司），股东为南航（60%的股权）和厦门建发股份有限公司（40%）。南航与厦门建发均为上市公司。 2003年6月，厦门建发以5.76亿将其拥有的股权转让给其大股东——厦门建发集团公司。根据厦门建发公布的财务数据，厦航2002年的净利润为0.78亿，至2002年底的净资产为16.7亿。 南航在2003年7月公布的招股说明书中指出，厦航2002年实现净利润4.4亿，至2002年底的净资产为28.7亿。 二、解密利润之谜： ——会计魔术之动机 早在南航发行H 股之时就考虑在国内上市, 希望借此在国内建立一个资本运作平台, 筹集更多资金。 南航争取在国内上市, 一是为了扩充南航飞机的队伍, 壮大南航的实力; 二是整合南航集团的产权, 通过股权互换的形式剥离一些不太优良的资产, 使南航的优势更为明显。 2003 年, 南航不顾低迷的市场行情, “挤” 进了A 股市场。南航A 股发行的工作效率可谓前所未有, 7月4 日拿到批文,7 月7 日就发布了招股说明书。 对南航来说, 一刻千金, 不快不行。因为2003 年上半年受非典疫情影响, 中国航空业遭受严重报失, 上半年航空收入同比有较大幅度的下降, 2003 年上半年亏损在所难免。 国内主板市场明确要求企业必须保证上市前连续三年盈利方能上市, 南航如果2003 年上市不成,一旦出现全年亏损, 就要等到2006 年以后才有上市的可能。 南航动机 对于南航如饥似渴的上市心理, 监管层似乎也体恤有加, 特地给了一个月的延长期, 即南航只要在2003 年7 月底以前能够上市就不用重新补交2003 年半年报。在政策的呵护下, 南航国内主板上市成功。 然而, 上市后南航却面临上市当年即陷于亏损的馗尬局面。为了母公司能盈利, 南航必须依赖子公司来“ 哺养” 母公司了。 根据其公告, 厦航每年向南航贡献了大量利润, 在2003 年全国航空业“ 全军覆没”的情况下, 厦航成了南航的“ 救命稻草” , 实现了从亏损到盈利的“ 龙门一跃” 。 厦门建发的“如意算盘” 由于遭受2003年非典疫情的影响, 航空业普遍亏损, 厦门建发决定将股权转让给大股东厦门建发集团。 因为一旦股权转让完成后, 厦航40% 股权就转到了建发集团的控制之下, 不属于上市公司应披露的范围。从而把惟一属于航空业的子公司排除到合并报表的编制范围之外, 避免因当年航空业不景气对自身业绩的影响。 当然此举不排除如下可能: 因为担心南航上市的信息披露将厦航的真实资产与盈利情况公之于众, 避免与南航报表冲突, 厦门建发被迫仓促做出股权交易决策, 以5.76亿元的转让价格将其持有的厦航40%的股权转让给建发集团。 按理说, 作为厦航的老股东, 南航在股权转让过租中, 有优先购买权。基于南航认定的厦航的价值及其超强的盈利能力, 如果南航以5.76 亿买下这40% 的厦航股权, 其财务报表上净资产可以增加11.5 亿，股东可以从中获利5.7 亿。 但是,南航竟然放弃了优先购买权。这么划算的交易为什么不做? 二、解密利润之谜： ——滥用会计估计 第一, 南航改变应收账款坏账准备的计提政策, 减少坏账准备的计提。 2003 年，南航应收账款和其他应收账款两项（计提比例为0.5% ）比按照2002 年的计提比例（3.7%）少计提了3323 万元的减值准备。 第二, 利用改变固定资产折旧政策来改善盈余 南航1997年发行H股时, 估计飞机的折旧年限为8 至15年, 估计残值率为28.75% 。而南航实际执行的折旧年限是10 至15年, 据此推断的年折旧率降低约两个百分点， 年折旧费下降。 南航自2001年6月变更了其飞机和高价周转件的会计估计, 导致年折旧率分别下降了1.75 和13.33 个百分点, 相应净利润大幅增加。 为配合境内会开发行A 股, 该公司从2002年7月1日起变更所执行的会计制度, 由最先执行民杭总局发布的《运愉（民用航空）企业会计制度》变更为执行财政部发布的《企业会计准则》、《企业会计制度》及其补充规定和相关具体会计准则规定, 并就此相应调整了以前年度会计报表。 虽然南航会计政策变更前后的折旧计提方法均为直线法, 但变更后的残值比率和折旧率却大不同。变动结果更倾向于选用较低的折旧率4.75% 和较高的残值率28 .75%。 通过变更会计政策, 达到降低本期成本、增加报告期利润和高估资产价值的目的。 第三，借合并报表统一会计政策之机, 大幅调增利润。 南航编制会计报表所采用的会计政策, 是依据目前执行的财政部发布的《