东道国要素禀赋对中国对外直接投资的影响分析——基于亚洲30个经济体面板数据.pdf

摘要 摘要 中国自实行市场化改革以来，经济发展呈现出高速增长态势，对外经济合作 也日趋频繁。随着综合国力的提升，中国国内的企业也纷纷“走出去”，参与到 全球化的浪潮当中来。对外直接投资是全球经济合作的重要组成部分，将全球资 本联动起来，促进生产要素在全球的有效分配。近年来，中国对外直接投资发展 势头迅猛，无论从流量还是存量来看，中国都已迈入对外直接投资大国之列。在 世界诸多地区，尤其是在发展中国家当中，中国资本的存在已不可忽视，尤其“一 带一路”近年来的快速发展，帮助沿线东道国经济社会实现快速发展，与中国的 合作程度也不断加深。 目前，中国正面临着产业升级转型的压力，生产要素成本的增加使得中国企 业不断加快海外寻求资源的脚步。在其他国家和地区注册新公司，通过发行美元 债券向海外融资，购买东道国矿产开采权，收购海外石油公司，在新兴的人口大 国建立生产工厂，中国企业通过各种方式进行对外直接投资，实现生产要素的全 球最优配置，并且也助推国内产业升级。在全球经济合作的宏大背景下，对中国 企业对外直接投资目的的深度探究，以及帮助刚刚踏出国门的企业选择理想的对 外投资东道国，都成为具有一定价值的研究方向。国内外学者在这方面虽著述较 多，但大都时间较早，对近几年中国对外直接投资的现状研究较少，且大部分研 究都聚焦于某种要素领域或制度因素，鲜有将东道国要素禀赋进行细分并综合研 究的成果。因此，总结中国对外直接投资现状，并对东道国要素禀赋对中国对外 直接投资的影响进行综合分析便有着较为现实的意义，能够促进中国企业资源寻 求型投资的质量提升。 首先，基于全球经济合作和中国对外直接投资的大环境，阐述文章选题的研 究意义，确保存在研究价值；其次，按照对外直接投资和要素禀赋的内涵进行相 关文献综述和理论概述，为下文实证分析奠定基础；再次，选取亚洲30 个经济 体作为文章的研究对象，以要素禀赋和制度文化为线索对其投资环境进行较为详 细的陈述，并对中国对外直接投资现状进行相应阐述；最后，在先前学者研究的 基础上，利用2010-2018 年亚洲30 个经济体的面板数据，重点对东道国要素禀 I 摘要 赋对中国对外直接投资的影响进行实证分析，探讨东道国要素禀赋对中国对外直 接投资的影响，并比较南亚、东南亚与中亚、西亚地区要素禀赋对中国企业投资 影响的差异，根据实证结果和理论基础提出具体详尽的对策建议。 通过对全样本数据回归可得：东道国各类要素禀赋对中国对外直接投资具有 显著的正向促进作用。通过分地区数据回归可得：南亚、东南亚地区的各类要素 禀赋对中国对外直接投资具有显著的正向促进作用，其中劳动力禀赋经济意义较 为显著，相较而言中亚和西亚地区的自然资源禀赋和资本禀赋结果显著，但其劳 动力禀赋对中国对外直接投资没有显著影响。此外，滞后一期的中国对外直接投 资流量、东道国对外开放度和双边合作协议具有显著影响，而东道国制度因素则 不具有显著促进效应。基于回归结果，为促进中国企业进一步提高对外直接投资 质量，从政府和企业两个层面提出相应的对策建议：一是与东道国加深互信机制， 保障企业海外投资安全；二是加强国际间金融合作，建立互融互通体系；三是加 强基础设施建设，提高对外直接投资效率；四是提高风险防范意识，增加资产流 动性；五是发掘东道国市场，构建产业链生态环境；六是保护东道国生态环境， 承担社会责任；七是成立行业协会，实现资源共享。最后，对中国对外直接投资 的现状进行总结并展望其未来发展，可以看到中国对外直接投资发展迅猛，未来 有着广阔的发展空间。 关键词：对外直接投资；要素禀赋；影响机制 II 目录 目录 第一章 绪论1 第一节 研究背景及研究意义1 一、研究背景1 二、研究意义2 第二节 研究方法与本文结构2 一、研究方法2 二、本文