南京财经大学毕业论文.docx

TOC \o 1-5 \h \z 一、 前言 一 2 - \o Current Document （一）汇率与股价关系的理论分析 -2 - 1、 宏观因素分析: -2 _ 2、 微观因素分析: -3 - \o Current Document （-）对汇率与股价关系的研究意义 -3 - 二、 国内外研究进展 ~ 4 - \o Current Document 三、 研究方法及数据选取 -5 - （一） 数据描述 -5 - （二） 模型简介 -6 - 1、 协整检验 -6 - 2、 Granger因果关系检验 一 6 - 3、 误差修正模型 一 7 - \o Current Document 四、 模型建立及主要结论 -8 - （_）平稳性检验: -8 - \o Current Document 1、 对原序列进行单位根检验: -8 - \o Current Document 2、 原序列一阶差分后单位根检验： -10 - \o Current Document （二）协整关系检验 -11 - 1、 人民币兑美元汇率5x1与上证综指hyl的协整分析： - 11 - 2、 人民币兑美元汇率1门xl与深证成指Wy2的协整分析： - 12 - \o Current Document 3、 人民币兑欧冗汇率lnx2与上证综指lnyl的协整分析： -13 - \o Current Document 4、 人民币兑欧兀汇率lnx2与深证成指lny2的协整分析： -14 - \o Current Document 5、 人民币兑H元汇率5x3与上证综指lnyl的协整分析： -16 - 6、 人民币兑口元汇率5x3与深证成指lny2的协整分析： - 17 - TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 7、 人民币兑英镑汇率1门x4与上证综指Inyl的协整分析： -18- \o Current Document 8、 人民币兑英镑汇率lnx4与深证成指lny2的协整分析： -19 - \o Current Document （三） Granger因果关系检验 一 20 一 \o Current Document （四） 人民币兑美元汇率与般价的误差修正模型及异方差检验 ~ 22 - \o Current Document 1、 人民币兑美元与上证综指的误差修正模型及异方差的检验 - 22 - \o Current Document 2、 人民币兑美元与深证成指的误差修正模型及异方差检验： - 24 - 五、 结论 - 25 - 六、 参考文献 一 27 一 基于“汇改”后人民币汇率与股票价格关系的分析 摘要：本文着眼于“721汇改”后人民币汇率兑参考一篮子货币中的主要货币之间 的汇率与股票价格之间的关系分析，采用时间序列的分析方法：平稳性检验、协整检验、 格兰杰因果分析，其中着重研究了人民币兑美元汇率与上证综指和深证成指之间的关 系，并分别建立了一阶误差修正模型，对模型进行了异方差检验。该模型不仅能够简单 估计出股价指数与汇率之间的长短期弹性，而且对于制定稳定汇市、股市的政策有一定 的参考意义。 关键字：人民币汇率；股票价格；汇改 Based on the nExchange Rate Reform1* the analysis on the relationship between the RMB exchange rate and stock prices Abstract: This paper focuses on the relationship analysis between the RMB exchange rate which against the reference to a basket of currencies in the exchange rate among major currencies and stock price after nExchange rate Reform 721, using time series analysis: stationary tests, co integration test, Granger causality analysis, The paper mainly focuses on the relationship between the RMB exchange rate against the U.S. dollar and the SSE Composite Index and the relationship between the RMB ex