养老保险基金的资本市场分析doc14页正式版.docxVIP

养老保险基金与资本市场 在西方国家，一直盛行着“养老金计划就是资本市场”的说法，尽管这个说法比较绝对， 但它却体现着养老保险基金与资本市场的休戚相关。在当今世界各国社会保障都遇到不同程度的障碍的时 候，深化养老保险基金与资本市场的联系和它们之间的运作， 是扭转这一逆势的必由之路。 一 养老保险基金与资本市场 世界上大多数国家的养老保险基金， 无论是政府的基本养老保险基金还是企业私营保险基金，相当比例都投放到资本市场中去。 正是这些不断增长的养老保险基金刺激了资本市场的发展， 而资本 市场的发展又使养老保险基金得以成功运作。 资本市场越发达将使得投资效率越高， 养老保险基金的增值就越有保障， 经济增长也就越快。 与欧洲、 日本和亚洲发展中国家相比， 美国的储蓄率和投资率 都比较低， 但由于它拥有世界上效率最高的资本市场， 所以能够资本配置到生产效率最高的程度， 从而获得很高的回报， 也就产生了 “一本万利”的效果。在美国和英国，其保险公司的资产和养老保险基金就占了上市股份的 50％，由此证明，这是世界上两股最成熟、最有效、最有竞争力的金融力量。 1．具有相当规模的养老保险基金成为资本市场的主导力量。 目前，规模庞大的养老金保险基金资产已经成为资本市场的主导力 量，它对资本市场有着巨大的支撑作用。 养老保险基金资产的规模取决于一国人口的年龄结构、 养老金数额、 缴费比率和获得的投资收益